Une Cession Presque Parfaite : Dans les coulisses de la transmission d'entreprises

Dans ce podcast, Déborah Benant, chasseuse de têtes chez Célescope et ancienne investisseuse, souligne l'importance du facteur humain dans les opérations de LBO et de cession. Elle révèle que jusqu'à 80% des succès dépendent de la qualité des équipes managériales. Les méthodologies d'évaluation des personnalités et de la culture d'entreprise sont mises en avant, ainsi que le rôle crucial des soft skills dans le leadership. L'évaluation des dynamiques d'équipe est essentielle pour garantir la réussite des transactions.

Dans ce nouvel épisode de Une Cession Presque Parfaite, j’ai eu le plaisir de recevoir Agathe Zilber, fondatrice de CFNEWS MEDIA GROUP, média indépendant devenu la référence sur l’actualité M&A, LBO, immobilier et infrastructure.On est entrés ensemble dans les coulisses de l’information autour des deals : comment se collecte, se vérifie et se diffuse l’information stratégique sur les opérations de haut de bilan.Agathe a créé CFNEWS en 2007, un média 100% digital à une époque où ce pari semblait audacieux. Son objectif : fournir une information spécialisée, fiable et ciblée pour accompagner investisseurs et professionnels.Aujourd’hui, CFNEWS, c’est une équipe d’une 40ène de personnes, dont 15 journalistes dédiés, qui suivent plus de 30 deals par semaine, avec des exclusivités, des données précises sur valorisations, multiples et stratégies d’entreprise.Ce qui distingue CFNEWS, c’est sa double expertise journalistique et data. Agathe insiste sur la rigueur : pas de publication sans chiffres clés ni recoupements. Une exclusivité, c’est bien plus qu’une annonce, c’est un décryptage complet des enjeux.CFNEWS Média s’est aussi renforcé avec l’acquisition récente de Satellifacts, 1er quotidien de l'audiovisuel et du cinéma, média B2B historique de l’audiovisuel, confirmant la volonté d’Agathe de bâtir un groupe solide et indépendant.Dans cet échange, on a abordé plusieurs questions clés :👉Comment collecter et vérifier des infos dans un univers très confidentiel ?👉Quel rôle jouent les journalistes dans l’analyse des deals ?👉Comment trouver le bon équilibre entre exclusivité, confidentialité et fiabilité ?👉Comment CFNEWS utilise la data et la technologie (API, bases multicritères) pour accompagner ses abonnés ?👉Quel est l’impact des événements régionaux, comme le Grand Prix de la Croissance, sur la reconnaissance des entreprises ?👉Quel regard Agathe porte-t-elle sur l’IA dans ce secteur ?👉Quelles leçons tirer de son expérience récente d’acquisition d’entreprise ?Agathe souligne combien l’information fiable est capitale dans un secteur où chaque donnée compte. Son approche pragmatique et son expertise font de CFNEWS Média un média incontournable pour tous les acteurs du marché.Elle partage aussi ses succès, ses défis, et insiste sur l’importance d’être bien entouré lors d’un deal, notamment pour gérer la phase post-acquisition, souvent sous-estimée.🎧 L’épisode complet est disponible en commentaire !🎁 Pour vous montrer la force de CFNEWS, Agathe offre 1 mois d’essai gratuit. Il suffit d’envoyer TEST au mail : abo@cfnews.netSi vous voulez comprendre comment circulent les informations stratégiques qui font bouger le marché du M&A, ce podcast est fait pour vous ! 😉Encore un grand merci Agathe, et bravo à toi et toute l'équipe CFNEWS pour tout ce que vous faites! 😊Hébergé par Ausha. Visitez ausha.co/politique-de-confidentialite pour plus d'informations.

Christophe Torella, ancien basketteur professionnel et expert en transmission d'entreprises familiales, partage ses insights précieux sur ce sujet délicat. Il souligne que la transmission ne doit pas se limiter à l'aspect financier, mais doit également considérer les personnes et la préparation de la nouvelle génération. Les défis émotionnels, la communication efficace et l'intelligence émotionnelle sont essentiels pour réussir. Enfin, il évoque le rôle des rituels et l'importance de la légitimité pour une transition harmonieuse.

Dans cet échange captivant, Paulo Nave, Directeur des Financements Structurés à la BRED, et Nicolas Lopes, Directeur du Centre d’Affaires Entreprises, décrivent les secrets du financement LBO. Ils expliquent comment les banques évaluent un dossier, au-delà des simples chiffres. Leur discussion aborde l'importance du facteur humain et la nécessité d'une préparation minutieuse pour réussir une opération de reprise. Ils explorent également les dynamiques du marché et les stratégies de financement adaptées aux différents profils d'entrepreneurs.

Olivier Lévy, ancien trader et fondateur de LEVY CAPITAL PARTNERS, accompagne des entrepreneurs après la vente de leur société. Il aborde les défis émotionnels et financiers qui surviennent après un cash-out. Olivier insiste sur l'importance de structurer son patrimoine, de protéger son capital avant de chercher la performance, et de s'éduquer pour éviter des décisions hâtives. Les discussions portent aussi sur les choix d'investissement diversifiés, notamment l'immobilier et le private equity, face à un marché en constante évolution.

Dans cet entretien captivant, Renée Kaddouch, avocate en fusions et acquisitions, partage son expertise des négociations juridiques lors de la vente d'entreprise. Elle aborde les défis liés à la Garantie d’Actif et de Passif, soulignant l'importance d'une formulation précise pour éviter les malentendus. Les compléments de prix, appelés earn-out, sont également discutés, mettant en lumière les préoccupations des cédants. Avec des conseils pratiques, elle insiste sur la nécessité d'une transparence totale pour garantir une transaction réussie.

Cette semaine, j’ai eu le plaisir de recevoir Alexandra Dupont dans Une Cession Presque Parfaite.Directrice Générale de RAISE et co-head de RAISE Invest, elle incarne une autre façon de faire du private equity.Une façon engagée, humaine, alignée.RAISE a été créé en 2013 par Clara Gaymard et Gonzague de Blignières avec une idée simple mais puissante :✅ Réconcilier performance financière et impact✅ Créer un modèle dans lequel le capital aide à grandir sans écraser✅ Et redistribuer une partie de la valeur créée à des projets d’intérêt généralAvec RAISE Invest, leur stratégie dédiée aux PME et ETI en croissance, ils investissent en minoritaire… mais avec beaucoup d’impact.C’est-à-dire qu’ils vous laissent piloter votre entreprise.Mais vous ne serez plus seul pour :– Structurer votre gouvernance– Réaliser un cash-out partie– Lancer des croissances externes– Préparer une transmission– Renforcer vos équipesUn vrai effet levier. Pas seulement financier. Un levier humain et stratégique.Leurs critères ?➡️ Des entreprises rentables, solides, souvent entre 30 et 500M€ de CA➡️ Des dirigeants ambitieux, qui veulent accélérer➡️ Et surtout, des femmes et des hommes avec qui il y a une vraie rencontre humaineUn alignement d’ambitions, de méthode, de valeurs.Et la performance, dans tout ça ? 🤔Elle est là. Et même très présente.Mais elle ne se mesure pas qu’en multiples.Elle se mesure aussi à l’impact réel.Le groupe RAISE reverse 50% de ses carried interests à une fondation, RAISE Sherpas, qui soutient les startups, les associations, et renforce le lien entre grands groupes et jeunes pousses.💡 60M€ déjà reversés à l’intérêt général💡 200 startups aidées💡 Des projets soutenus comme Institut Imagine, Espérance banlieues..💡 Des milliers de salariés et dirigeants impliqués dans ce cercle vertueuxEt les dirigeants dans tout ça ? 🤔Beaucoup sont inspirés par cette logique de “give back”.Certains choisissent de structurer un fonds de dotation après leur cash-out.D’autres proposent que leur propre management package soutienne des causes sociales.C’est cette nouvelle génération de transmission qui se dessine.Hébergé par Ausha. Visitez ausha.co/politique-de-confidentialite pour plus d'informations.

Élodie Pereira, avocate spécialisée en M&A, discute des pièges juridiques que les repreneurs doivent éviter. Elle souligne que les erreurs comme sauter l'audit juridique ou mal encadrer la lettre d'intention peuvent transformer une belle opportunité en cauchemar. Élodie met en lumière l'importance de bien négocier la garantie d'actif et de passif pour protéger l'acheteur. Elle illustre aussi le rôle crucial de la confiance et de la communication dans ces transactions délicates.

Quand on a passé des années à piloter une boîte, à prendre des décisions sous pression, à mener des transformations, il est difficile de décrocher. Mais une fois la cession bouclée ou le relais passé, comment continuer à faire la différence ??👉 Et si la suite c'était de devenir Operating Partner ? Pour transmettre ce savoir-faire stratégique à des dirigeants en poste, en devenant ce sparring partner stratégique, impliqué et engagé.Et donc, dans ce nouvel épisode de Une Cession Presque Parfaite, j’ai eu le grand plaisir de recevoir Franck ROGER, Directeur Général et cofondateur de l’Operating Partners Academy, la première structure en France et en Europe, qui forme les Operating Partners de demain, l’élite de ceux qui veulent continuer à avoir de l’impact, autrement.Un OP, c’est un ancien dirigeant ou entrepreneur qui accompagne un dirigeant en poste pour :👉 Structurer la croissance (organique/externe)👉 Sécuriser une cession et maximiser la valorisation👉 Mettre en place des transformations opérationnelles : digitales, RH, organisationnelles👉 Renforcer la gouvernance de votre entreprise et structurer l’équipe dirigeanteIl est là pour faire réussir. Pour faire gagner du temps, de la clarté, de la méthode.Pas pour prendre la place. Pas pour faire à la place.Ce n’est ni un consultant. Ni un manager de transition. Ni un simple board member.C’est un sparring partner stratégique, impliqué, engagé, avec un vrai pouvoir d’influence.Et surtout : il s’engage sur des résultats.Mais ce rôle ne s’improvise pas.Il demande un repositionnement. Une posture nouvelle. Un travail en profondeur.C’est pour ça que l’Operating Partners Academy a été créée.Pour former l’élite des futurs OP, autour d’un programme à la fois concret et exigeant :✅ Cas réels issus de LBO, de croissance, de pivot ou de crise✅ modules sur la stratégie, la finance, la gouvernance, les RH, le leadership, échanges entre pairs, mises en situation✅ Et une vraie immersion de fin de parcours dans une entreprise, organisée par l’Académie via son réseau, pour appliquer ce que vous avez appris et valider votre certification OP⚠️ La prochaine promotion démarre en juin à Lyon, sous le parrainage de Laurent Fiard, entrepreneur reconnu, cofondateur et président de Visiativ, ancien président du MEDEF Lyon-Rhône (2014–2021), engagé pour valoriser l’entreprise sur le territoire et partout en France.En tant que conseil M&A, je le vois tous les jours :👉 Les dirigeants sont seuls. Les contextes se tendent👉 Et avoir un OP à ses côtés devient un avantage décisifHébergé par Ausha. Visitez ausha.co/politique-de-confidentialite pour plus d'informations.

Le Projet de Loi de Finances 2025 vient frapper fort sur les Management packages. Vous êtes dirigeant sous LBO ? Vous bénéficiez de BSPCE, actions gratuites, BSA ?Vous préparez un cash-out, une levée de fonds, une opération de M&A, une transmission, une cession ?Alors ce post est pour vous. Désormais, une partie de vos plus-values pourra être imposée comme un salaire, jusqu’à 59%, contre 34% (flat tax + CEHR) jusque-là. Oui, vous avez bien lu. 59 %. Le nouvel article 163 bis H remet en cause le traitement fiscal des management packages.Il crée une présomption de salaire, impose des conditions strictes pour bénéficier du régime des plus-values, et vise de nombreux schémas jusqu’ici tolérés. Pour bien comprendre ce que ça change, j’ai eu le grand plaisir de recevoir Philippe Donneaud, avocat fiscaliste associé chez CMS Francis Lefebvre, dans Une Cession Presque Parfaite. Il a répondu, avec clarté, aux questions que beaucoup de dirigeants se posent aujourd’hui. Ce qu’on a vu ensemble : ✅ Pourquoi ce texte marque un tournant dans la fiscalité des dirigeants et des investisseurs✅ Ce que le législateur cherche vraiment : justice fiscale ou reprise en main ?✅ Comment cette réforme s’inscrit dans un mouvement plus large engagé depuis plusieurs années✅ Pourquoi le traitement fiscal des management packages posait autant de problèmes jusqu’à maintenant✅ Ce que le nouvel article 163 bis H change concrètement : codification, présomption, seuil de performance✅ Comment le fisc distinguera désormais un gain salarial d’un gain patrimonial✅ Quelles conditions remplir pour rester en plus-value : performance, risque, absence de lien hiérarchique..✅ Ce qu’il faut penser du seuil de performance fixé à 3 fois la progression de valeur✅ Les schémas classiques (BSPCE, BSA, AGA…) sont-ils encore viables ?✅ Est-ce que ça touche aussi les opérations d’apport-cession, donations, holdings ?✅ Quel impact de l’amendement Charasse et des nouvelles jurisprudences ? En clair :📌 Les lignes bougent📌 Le niveau d’exigence monte📌 Et le risque de redressement fiscal devient bien plus élevé Cet épisode est une mise à jour indispensable pour tous ceux qui prévoient une opération de M&A, un cash-out ou une restructuration capitalistique dans les mois à venir. Ce que vous allez entendre peut vous éviter des mauvaises surprises à plusieurs millions d’euros.Hébergé par Ausha. Visitez ausha.co/politique-de-confidentialite pour plus d'informations.