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台灣資本市場上掛牌的半導體設備商，大多專注於後段製程上。天虹科技是台灣少數提供半導體前段製程的設備商。天虹科技黃見駱董事長在本集節目中將與我們分享中美半導體之爭下，台灣半導體國產化背後蘊藏多大的商機，以及天虹在化合物半導體、先進封裝及 CPO 等業務的展望。 【天虹科技介紹】 00:46 天虹科技的創業歷程 22:02 零組件與設備業務的營收占比 26:09 投入 PVD 設備市場原因 30:50 從早期建廠，到投入設備業的故事 42:50 從 InFO 轉向 ALD ＆打入蘋果供應鏈故事 1:00:26 切入化合物半導體的原由 1:15:20 公司未來的展望規劃 【對全球半導體業的展望】 1:07:27 對化合物半導體、先進封裝＆CPO 等半導體產業的展望 1:11:51 對 Micro LED 的看法 1:20:58 半導體設備業生態討論 【半導體在地化趨勢＆地緣政治升溫影響】 1:23:27 美中半導體競爭、全球半導體在地化、地緣政治變革 1:28:50 台灣半導體廠商的應對方法 1:32:13 對中國半導體產業未來的看法 1:43:47 投資半導體產業可以觀察的領先指標有什麼？ 本集重點、提到的股票和相關連結：https://statementdog.com/blog/archives/14172 業務合作聯絡信箱：business@statementdog.com 財報狗社群 財報狗智囊團 財報狗 Discord

本集贊助 星展 Everyday 威士白金卡（一卡通） 財報狗加碼專屬禮，Airpods 好禮抽獎方式： 點選連結：https://forms.gle/LwrceYd8pRMhvcyF6 Everyday 威士白金卡特色及新戶首刷好禮： https://www.dbs.com.tw/personal-zh/cards/everyday/index.html 完整的產品權益與注意事項，請詳星展官網說明 新戶定義： 限申請人申請當日之前 180 天內未持有本行任一信用卡正卡？ 信用卡正卡包含符合資格的原花旗信用卡 本集節目由星展贊助，以上經驗資訊為作者個人經驗分享，不代表星展銀行立場。 謹慎理財、信用至上 循環信用利率區間：5.99%～15% 循環信用利率基準日：民國 112 年 6 月 28 日 其他費用請上星展官網 www.dbs.com.tw 查詢詳情 中國拉貨強勁，以及客戶積極擴產 HBM，使科林研發（LRCX）最新一季的營運優於財測。而展望下一季，相較於部分同業預估出現大幅季衰退，公司卻認為僅有微幅衰退，與其記憶體設備比重較高有關。 【LRCX 季報解析】 12:39 中國的拉貨強勁、客戶積極擴產 HBM，使 LRCX 最新一季的 DRAM 設備的業務表現亮眼，營運優於財測。 18:30 儘管短期內需求強勁，但公司預期來自中國地區的營收比重將逐漸下降，可能減弱 DRAM 設備的拉貨力道。 21:12 邏輯設備業務持續衰退，主因為非晶圓代工的 IDM 客戶受到車用、工業市場的需求放緩有關。 23:25 展望下一季，儘管半導體設備同業 ASML、KLA 預期將出現大幅季放緩，但 LRCX 預期僅有輕微衰退，與其記憶體設備比重較高有關。 【記憶體、邏輯製程市場展望】 26:37 公司預期中國對 DRAM 設備需求將會放緩，並在下半年回到歷史的正常水平，但由於客戶 HBM 擴廠的需求將會逐漸增加，將能抵銷中國的降溫。 30:50 公司認為今年上半年 NAND Flash 設備需求將持平或緩步成長，主要在下半年開始加溫。 40:25 針對邏輯設備展望，公司認為今年僅有個位數回溫，弱於記憶體設備；此外先進邏輯設備需求將會優於成熟邏輯設備。 【從 LRCX 季報看相關供應鏈】 51:00 半導體設備同業中，預期記憶體設備比重越高者，後續營運表現將越佳，故 LRCX、TEL 將優於 ASML、KLA 。 54:17 NAND Flash 今年可望出現量價齊漲，相關廠商的業務表現將逐漸加溫。 【同場加映！ASML 季報重點】 1:05:00 23Q4 出現高額 EUV 訂單，除了先進邏輯製程外，其中另一半來自於 DRAM 業者，表示 DRAM 領先業者都將導入 EUV 生產外，也共同對 2025 年展望樂觀，並計畫大幅擴產。 本集重點、提到的股票和相關連結：https://statementdog.com/blog/archives/14168 業務合作聯絡信箱：business@statementdog.com 財報狗社群 財報狗智囊團 財報狗 Discord

本集聊聊近期全球重要新聞事件，過年有哪些重要產業新聞，今年又有哪些產業值得研究。 【近期重要新聞】 01:16 OpenAI 創辦人 Sam Altman 近期表示將募資 7 兆美元蓋十間半導體廠，並將與台積電密切合作。 07:57 台驊董事長表示三月下旬是貨櫃航運的供需的重要觀察期，而今年也將是史上貨櫃航運運力增加最多的一年。 12:16 ASML 展示最新的 EUV — High-NA，不僅大小約為一輛雙層巴士，重量約 150 噸，更需由 250 個工程師花費 6 個月才能安裝完成。 15:48 類比半導體廠商展望仍然疲軟，顯示車用、工業近期需求狀況持續低迷。 【未來值得關注的投資機會】 18:08 碳稅的時間點將近，後續 ESG 不僅將正式影響資本市場的企業成本與獲利，相關法規也會影響供應鏈組成。 30:15 市場預期過低的產業，如通用伺服器，或是 EV 完全普及前的過渡選擇 — 油電混合車。 本集重點、提到的股票和相關連結：https://statementdog.com/blog/archives/14164 業務合作聯絡信箱：business@statementdog.com 財報狗社群 財報狗智囊團 財報狗 Discord

威騰（WDC）最新一季的營運明顯優於財測。展望下一季，公司認為無論是 HDD 或是 NAND Flash 業務皆會持續成長，同時也樂觀看待後續伺服器與雲端市場需求。整體而言，預期記憶體業者表現將持續成長，相關 NAND Controller 業者的營運表現也將回升。 【WDC 季報解析】 00:42 WDC 最新一季的營運明顯優於財測，但由於受到 NAND Flash 業務影響，所以儘管同業 STX 已經轉虧為盈，仍然持續虧損。 03:02 展望下一季，公司同樣認為淡季不淡，無論是 HDD 或是 NAND Flash 業務皆會持續成長。 04:54 公司表示上一季受益於中國大型 CSP 業者的庫存回補，同時也樂觀看待後續伺服器與雲端市場需求。 07:50 NAND Flash 受益於供給受到控制，預期儘管下一季價格的上漲足以抵銷淡季的銷量下降影響。 【從 WDC 看相關產業鏈】 15:14 預期記憶體業者表現將持續成長，而其中三星、海力士由於有供需結構優於 NAND Flash 的 DRAM 業務，所以表現又將優於純 NAND Flash 業者鎧俠。 18:25 受惠於 NAND Flash 將逐季成長，NAND Controller 業者的營運表現也將持續回升。 本集重點、提到的股票和相關連結：https://statementdog.com/blog/archives/14155 業務合作聯絡信箱：business@statementdog.com 財報狗社群 財報狗智囊團 財報狗 Discord

希捷（STX）最新一季的營收與獲利都高於財測上緣，也略高於市場預期。展望下一季，公司預估淡季不淡，營運仍會成長，且全年將會逐季回溫。綜觀產業鏈，儘管對於復甦時間點的看法不一，但皆認為伺服器市場的需求已落底。 【STX 季報解析】 11:16 STX 最新一季的營運表現中，由於下游回補庫存力道優於預期，營收與獲利都高於財測上緣，也略高於市場預期。 21:05 儘管中國需求不佳，但公司認為美國市場回補庫存的強勁需求足以抵銷負面影響，所以展望下一季，公司預估淡季不淡，營運仍會成長，且全年將會逐季回溫。 【從總經看 2024 年產業復甦狀況】 26:09 儘管 PC、手機、伺服器許多產業都預期在 2024 年將復甦，但由於總經環境較為疲軟，一般認為成長力道都較為疲軟。 30:31 AI 加持，半導體的復甦較整體產業強勁。 【從 STX 看相關產業鏈】 43:18 同業威騰（WDC）抱持相同觀點，認為無論是 CSP 或是伺服器市場的去庫存都已結束，對 HDD 的需求將逐季復甦。 44:16 記憶體龍頭三星同樣認為伺服器、存儲市場谷底已過，但主要的復甦力道將集中於下半年。 45:06 CPU 龍頭 Intel、AMD 也認為上半年的復甦力道較為疲軟，需要等下半年力道才會增長。 45:57 儘管相關產業鏈對於復甦時間點的看法不一，但皆認為伺服器市場的需求已落底。 53:28 由於 ABF 主要需求為 PC 與伺服器，觀點與 CPU 類似，下半年復甦力道將較明顯。 本集重點、提到的股票和相關連結：https://statementdog.com/blog/archives/14151 業務合作聯絡信箱：business@statementdog.com 財報狗社群 財報狗智囊團 財報狗 Discord

近期許多 AI 相關公司皆舉辦法說會，其中除了美超微（SMCI）的表現亮眼，並釋出 GPU 在供應鏈上的瓶頸獲得緩解的訊息外，大多公司的財測都不如市場預期，也顯示通用伺服器的需求持續疲軟。 【SMCI 表現一支獨秀】 05:09 SMCI 在的法說釋出，GPU 在供應鏈上的瓶頸獲得緩解的訊息，今年出貨將會逐漸暢旺的訊息，而預期 AI 的擴散將會帶動更多元的應用出現。 08:09 SMCI 認為浸沒式液冷將是未來趨勢，但目前市場需求還沒起來，預計等系統成長到每個模組 1,000 瓦時客戶才會開始大量採用 【大多公司財測都不如預期】 15:24 Intel、AMD 的法說中，皆釋出通用伺服器的需求持續疲軟的訊息。 17:50 Intel 在法說會上表示將與聯電共同開發 12 奈米製程技術，預計在 2027 年投入生產。 22:27 上一季 Google 的廣告業務收入不如預期。 28:29 微軟、Google 皆預測今年資本支出將顯著高於去年。 本集重點、提到的股票和相關連結：https://statementdog.com/blog/archives/14147 業務合作聯絡信箱：business@statementdog.com 財報狗社群 財報狗智囊團 財報狗 Discord

三星推出融合眾多 AI 應用的旗艦手機 Galaxy S24 Ultra，市場回饋很好，AI 手機在消費者接受度有亮眼的開局；上週台積電法說再度擊敗市場預期，顯示在 AI 熱潮下相關供應鏈充滿機會。力積電、德州儀器、特斯拉法說會則顯示出成熟製程、車用、工業領域仍然疲軟。 【三星全新旗艦 AI 手機】 00:12 三星推出旗艦手機 Galaxy S24 Ultra ，支援通話即時翻譯、協助寫文案、文章摘要、 AI 修圖、語音轉文字等功能。 06:33 Galaxy S24 受到市場熱烈期盼，在印度僅花三天便突破預售 25 萬台，上一代旗艦機種 Galaxy S23 花了三週。 08:14 AI 滲透市場的速度超乎預期。 【台積電、美超微法說擊敗市場預期 ＆AI 帶動新機會】 13:29 台積電法說再度擊敗市場預期。 17:34 AI 搭載至終端裝置如手機、PC 後，將會改變其規格，為供應鏈帶來機會。 31:51 半導體設備商 ASML、科林研發等對半導體循環抱持樂觀。 【成熟製程、車用、工業領域仍然疲軟】 26:14 相較台積電的亮麗表現，主要業務為成熟製程的力積電在近期法說中表示，除 DRAM 外，其餘業務仍較為疲軟。 28:08 德州儀器（TI）的車用、工業部門仍呈現季減；個人電子、通訊的衰退則縮小至個位數。 本集重點、提到的股票和相關連結：https://statementdog.com/blog/archives/14133 業務合作聯絡信箱：business@statementdog.com 財報狗社群 財報狗智囊團 財報狗 Discord

台股近期推出數項新制，如「ETF 收益平準金分配原則」，以及公司大股東申報門檻從持有超過 10% 降到 5%，預期將對台股帶來影響；中國消費疲軟，加上高利率影響擴散到有錢人，奢侈品市場與公司股價紛紛受到挑戰。 【台股遭遇大賣超＆新制上路】 00:08 1/13 台股出現史上第三大賣超。 05:21 金管會針對市場上 ETF 產品推出「ETF 收益平準金分配原則」。 18:32 今年 5/10 起，大量持有上市櫃公司股票申報門檻從持有超過 10% 降到 5%。 【奢侈品市場遭遇逆風＆高利率影響逐漸浮現】 27:46 BURBERRY 營運不如預期，奢侈品市場受到挑戰，LVHM 集團、開雲集團等公司股價也出現修正。 30:12 中國市場的消費疲軟，加上高利率的影響逐漸傳導到有錢階級，奢侈品市場遭遇逆風。 34:16 經歷疫情期間的超額儲蓄以及消費擴張，隨著利率環境的緊縮，美國消費者已開始出現入不敷出的狀況。 本集重點、提到的股票和相關連結：https://statementdog.com/blog/archives/14133 業務合作聯絡信箱：business@statementdog.com 財報狗社群 財報狗智囊團 財報狗 Discord

現觀科技於 1/15 上市掛牌，他們的業務在幫助全球電信業者降低運營成本並提升行動網路品質。接下來更要協同電信業者進軍數位市場，今天邀請到現觀科技的董事長 David 與我們分享他們是如何與電信業者合作，以及他們計劃如何改變遊戲規則，在全球數位廣告市場中搶得一席之地。 【現觀科技董事長 David 介紹】 06:00 第一個錄取 MIT Media Lab 的台灣人經歷 05:55 創業契機 【公司業務介紹】 10:30 現觀業務、營收來源 15:00 行動網路優化業務 20:30 驅動營收成長的因素 28:58 行動網路優化市場現況和競爭同業 44:30 數位廣告業務 46:40 數位廣告市場現況和商業模式 1:02:32 行動網路優化業務展望 1:07:33 數位廣告業務展望 【投資市場議題】 1:10:26 在臺灣市場掛牌原因 1:21:32 能夠觀察公司發展和相關產業狀況的領先指標 本集重點、提到的股票和相關連結：https://statementdog.com/blog/archives/14127  業務合作聯絡信箱：business@statementdog.com                                  財報狗社群                                  財報狗智囊團                         財報狗 Discord

今年消費電子展（CES）廠商紛紛推出結合 AI 的相關產品，包括 AI PC、AI 顯示器、車用 AI 晶片等，本集內容將討論 AI 在各領域應用上的發展；此外由於認為 Shopline 已成為中資企業，近期國內第三方支付業者綠界科技宣布終止與其合作，相關同業會受惠嗎？ 【AI 席捲 2024 CES 展】 00:51 Intel、NVIDIA、AMD 在 CES 展上皆推出 AI 相關晶片 04:22 宏碁、華碩、技嘉、微星皆推出自家的 AI PC 產品 07:13 微星推出全新 AI 顯示器，打 LOL 幫你預測敵人位置 10:01 AI PC、AI 手機使用情境討論 13:20 車用系統單晶片（SoC） 【綠界終止與 Shopline 合作】 19:07 由於認為 Shopline 已成為實質之中資企業，有違法之疑慮，近期國內第三方支付業者綠界科技宣布終止與其合作。 23:55 若商家對 Shopline 產生疑慮，預期相關同業 91APP、CYBERBIZ 將因此受惠。 本集重點、提到的股票和相關連結：https://statementdog.com/blog/archives/14123 業務合作聯絡信箱：business@statementdog.com                                 財報狗社群                                 財報狗智囊團                        財報狗 Discord