Macro met Boot en Mujagić | BNR

Voor het vijfde jaar op rij komt de inflatie in Nederland uit boven de 2 procent. ‘Je zou bijna kunnen zeggen: some things never change’, zegt macro-econoom Edin Mujagic. In december bedroeg de inflatie 2,8 procent en voor het hele jaar 2025 komt deze uit op 3,3 procent. ‘Dat zijn percentages waar Nederland in het verleden niet aan gewend was en die duidelijk aan de hoge kant zijn.’ Waarom zakt de inflatie zo langzaam? De inflatie is op een bepaald moment snel gedaald. Van 10 tot 15 procent ging deze in korte tijd terug naar 3 procent. Daarna stagneerde de daling. Het laatste deel van het proces blijkt moeilijk. Dat hangt onder andere samen met de sterke prijsstijgingen in de dienstensector van de economie. Als inflatie eenmaal in dat deel van de economie terechtkomt, wordt zij hardnekkig en moeilijk terug te dringen. Daarom is 2025 een jaar van hoge inflatie en zal dat in 2026 waarschijnlijk ook het geval zijn.See omnystudio.com/listener for privacy information.

De verrassend sterke economische prestaties van 2025 staan centraal. Ondanks eerdere zorgen over importheffingen, bleven de werkelijke effecten beperkt door onderhandelingen. Grote investeringen in AI en stijgende aandelenmarkten droegen bij aan de stabiliteit. Bedrijven pasten hun kostenbeheer aan vanwege onzekerheid. Wereldwijde begrotingstekorten stimuleerden de vraag, maar verhulden ook zwakte in de economie. De fragiele toestand roept vragen op over structurele schade die mogelijk later zichtbaar wordt.

Edin Mujagić, een macro-econoom die bekendstaat om zijn scherpe analyses, bespreekt de kritiek van Paolo Surico op de Europese begrotingsregels. Hij legt uit hoe EU-landen nu meer mogen lenen voor defensie, zelfs met hoge schulden. Interessant is zijn waarschuwing dat veel defensiegeld naar buitenlandse leveranciers vloeit, wat de effectiviteit ervan ondermijnt. Mujagić pleit voor strengere begrotingsdiscipline en stelt voor dat alleen innovatiegerichte defensie-uitgaven vrijgesteld zouden moeten worden.

Arnoud Boot, een deskundige op het gebied van macro-economie en financiële markten, bespreekt de recent gestegen omzet in de detailhandel en wat dit zegt over de economie. Hij legt uit waarom Nederlanders zich pessimistisch voelen, ondanks positieve cijfers. Boot stelt dat de echte problemen in Nederland weinig met koopkracht te maken hebben, en pleit voor een hervorming van het belastingstelsel. Bovendien benadrukt hij de noodzaak van politieke stabiliteit om noodzakelijke veranderingen door te voeren.

Edin Mujagić, een expert in macro-economie en bekend om zijn inzichten over Europees monetair beleid, bespreekt de opwinding en vrees rondom de euro-invoering in Bulgarije. Hij legt uit dat veel Bulgaren bezorgd zijn over stijgende levensonderhoudskosten, geïnspireerd door ervaringen van andere Oost-Europese landen. Ondanks de scepsis gelooft Mujagić dat de jongere generatie sneller zal wennen aan de euro, wat uiteindelijk leidt tot een acceptatie van de nieuwe munt. Daarnaast geeft hij inzicht in de rol van de ECB en de uitdagingen waarmee toetreders te maken hebben.

Edin Mujagić, een macro-econoom en expert op het gebied van marktbubbels, duikt in de intrigerende wereld van economische zeepbellen. Hij legt uit wat een zeepbel is en bespreekt de recente zorgen rondom AI-aandelen als mogelijke bubbel. Mujagić deelt inzichten uit een BIS-analyse over de onvoorspelbaarheid van het leeglopen van zeepbellen en waarschuwt beleggers dat signalen bestaan, maar dat timing lastig is. Hij benadrukt het belang van investeren in solide bedrijven, en dat niet beleggen je kansen kan kosten.

Arnoud Boot, een gerenommeerd econoom en hoogleraar, geeft inzicht in de opmerkelijke veerkracht van financiële markten te midden van geopolitieke onrust. Hij bespreekt hoe brede beleggingen het goed deden en legt uit wat de impact was van handelstarieven en politieke instabiliteit. Boot wijst op de rol van edelmetalen en AI-optimisme in herstel en benadrukt het aanpassingsvermogen van economieën, maar waarschuwt ook voor de risico's van onbegrensde overheidsuitgaven en hun impact op de toekomst.

Edin Mujagić, macro-econoom en regelmatig commentator, bespreekt de verschillen in groeicijfers tussen de VS en Nederland. Ondanks een indrukwekkende 4,3% groei in de VS, wijst Mujagić op verschillende meetmethoden. De Amerikaanse groei komt vooral door consumentenbestedingen, vaak gefinancierd via creditcards en aandelenwinsten. Hij legt ook uit hoe invoerheffingen en een zwakkere dollar bijdragen aan sterke export. Voor Nederland loopt de groei voornamelijk via export en overheid, wat op termijn problematisch kan zijn.

In deze aflevering is macro-econoom Edin Mujagić te gast, gespecialiseerd in pensioenvraagstukken en overheidsfinanciën. Hij bespreekt de alarmbellen rondom de AOW-financiering, die steeds meer afhankelijk wordt van belastinggeld. Mujagić legt het omslagstelsel uit en bespreekt de recente voorstellen om de premievrijstelling te heroverwegen. Hij benadrukt de rol van politieke invloed op hervormingen en vergelijkt de Nederlandse situatie met die van Duitsland en Frankrijk. Bovendien waarschuwt hij dat de kosten als een torpedo op de euro-muntunie afkomen.

Gast Arnoud Boot is macro-econoom en expert op het gebied van Nederlandse economische ontwikkelingen. In dit gesprek bespreekt hij de hogere groeiverwachting van 1,7% voor 2025, maar twijfelt hij of deze groei duurzaam is door stijgende overheidsuitgaven. Hij wijst op de achterblijvende bedrijfsinvesteringen door overheidsbestedingen en legt uit hoe een voorraadeffect in 2026 de groei kan drukken. Daarnaast zijn de prognoses voor 2027 uiteenlopend; terwijl DNB voorzichtig is, verwachten IMF en EU herstel. Boot benoemt ook structurele knelpunten die Nederland kunnen hinderen.