Una vida invirtiendo - El Podcast de Juan Such (Rankia)

Jose María Díaz Vallejo es actualmente gestor del fondo de renta variable Rentamarkets Narval. Pepe empezó como inversor aficionado publicando un blog titulado “Toros, Osos y Borricos. Value Investing, Contrarian Investing y GARP (Growth at Reasonable Price)” que trasladó a la comunidad de Rankia.com en 2006, usando The_Rebuzner como nombre de usuario. Posteriormente gracias a sus artículos en el blog inició su carrera como analista y gestor profesional en abril 2008, justo unos meses antes de la gran crisis financiera. Desde entonces ha pasado por diferentes gestoras españolas (Horizon Capital, Aviva, Magallanes) hasta recalar en la actual Rentamarkets.Esta conversación es el reencuentro con un histórico usuario y bloguero de la comunidad de Rankia donde, entre grandes dosis de humor, reflexionamos sobre toda su trayectoria profesional y su visión del mundo de la inversión en la actualidad.En este podcast hablamos, entre otros temas, de:- La historia militar y su aplicación al mundo de la inversión- Cómo descubrió el mundo financiero el día del ataque a las torres gemelas (11-S 2001)- Cómo empezó en el análisis técnico para evolucionar hacia la inversión en valor más ortodoxa- Su trayectoria profesional en diferentes gestoras Value españolas- Por qué su estilo actual de gestión cuestiona algunos de los postulados clásicos del Value Investing- Su interés por la lógica paradójica y la teoría de las trampas- Por qué considera que la volatilidad de los precios de las acciones no es tu amiga- Implicaciones de la tendencia hacia un capitalismo sin grandes necesidades de capital.Más información con enlaces a contenidos y libros comentados:https://www.rankia.com/blog/such/4436871-jose-maria-diaz-vallejo-vida-invirtiendo-episodio-11-podcast-juan-such

Alberto Espelosín es un gestor con más de 25 años de experiencia que trabaja desde hace unos años en Abante Asesores gestionando el Pangea Fund y el Tempus 30-75 Plan de Pensiones, reflejando su visión macroeconómica y haciendo una selección de empresas basada en el value investing. Es licenciado en Derecho por la Universidad de Zaragoza y máster en Administración de Empresas por la ESADE Business School de Barcelona.En este podcast hablamos, entre otros temas, de:Trayectoria profesional desde 1993El cambio de analizar a gestionar patrimonios. La importancia de las emociones.Nuevos actores en los mercados financieros.La importancia de no cometer errores financieros graves, especialmente para los gestores de fondos flexibles.La importancia de tener una parte del patrimonio en cash.Oro y Bitcoin como posibles opciones frente a la devastación silenciosa del dinero fiat emitido por los bancos centrales.El patrón confianza en los Estados para seguir manteniendo un Estado del Bienestar.Situación macro de diferentes países de la Unión Europea en la última década.Diferencias de valoración bursátiles de empresas por sectores económicos y tamañoRenta fija en la actualidad como la mayor burbuja de la historia. Cuáles son las únicas razones para comprar renta fija con rentabilidades negativas.Errores de gestión cometidosPrimicia: si el SP500 baja a 2.500 ya no aplicará estrategia macro dentro del fondo Pangea para centrarse únicamente en la selección de valores.La importancia de la honestidad intelectual, aprender a vivir con el error y tratar de minimizarlo.Más información con enlaces a libros y contenidos mencionados en este episodio:https://www.rankia.com/blog/such/4423557-alberto-espelosin-vida-invirtiendo-episodio-10-podcast-juan-such

Luis Torras Consolación es analista financiero en Koala SICAV y los fondos de inversión Panda Agriculture Water Fund y Japan Deep Value de la gestora Gesiuris.Es autor del libro "El despertar de China", que escribió tras una estancia en este país, y escribe esporádicamente sobre libros, economía y finanzas en varios medios.Se define como un lector ávido y efectivamente en esta segunda parte de la conversación veremos que su bagaje de lecturas es amplísimo. Cuando le pregunto por tres libros que recomendaría acaban saliendo más de veinte...En esta segunda parte conversamos, entre otros temas, sobre:Gestión del riesgo y exposición en nuestras inversionesInvertir a través de indexación versus gestión activaLa importancia de un buen asesoramiento financiero independienteFalsa dicotomía entre racional e irracionalEntorno actual de represión financiera provocado por los bancos centrales con sus políticas monetarias muy expansivasEl concepto de dinero sólido y la preferencia temporal por el ahorroOpinión sobre Bitcoin y la tecnología blockchainLos precios son información y el peligro de distorsionarlos (con los tipos de interés negativos) provocando una mala asignación de capitalKeynes y por qué actualmente si viviera él no se consideraría KeynesianoEl agua como la gran commodity olvidada y posible petróleo del siglo XXILa corrupción y la inflación como los dos grandes elementos que hacen caer los sistemas de gobierno en la historiaLibros recomendados para invertir mejor y entender mejor el mundoEnlaces a libros y contenidos mencionados en este episodio:https://www.rankia.com/blog/such/4405431-luis-torras-segunda-parte-vida-invirtiendo-episodio-9-podcast-juan-such

Luis Torras Consolación es analista financiero en Koala SICAV y los fondos de inversión Panda Agriculture Water Fund y Japan Deep Value de la gestora Gesiuris.Es autor del libro "El despertar de China", que escribió tras una estancia en este país, y escribe esporádicamente sobre libros, economía y finanzas en varios medios.Se define como un lector ávido y en esta conversación veremos que su bagaje de lecturas es amplísimo.Dada la extensión de la conversación he dividido el podcast en dos partes.En esta primera parte conversamos, entre otros temas, sobre:- Trayectoria profesional- Su estancia en China que dio lugar a su primer libro- China como manera de pensar- Historia de China comparada con la de Europa- Su historia como inversor y la cartera actual de inversiones que tiene- El dinero como una institución que emerge- Recomendaciones para un plan de inversión a largo plazo- El reto de conocerse a uno mismo y gestionar las emociones a la hora de invertirEnlaces a libros o contenidos mencionados en este episodio:https://www.rankia.com/blog/such/4394723-luis-torras-primera-parte-vida-invirtiendo-episodio-8-podcast-juan-such

Segunda parte de la conversación con Pablo Martínez Bernal, una persona con una enorme curiosidad intelectual. Pablo es responsable de relaciones con inversores de Amiral Gestion, una gestora francesa independiente seguidora de la filosofía Value Investing, y profesor en algunos másteres de finanzas.En este podcast conversamos, entre otros temas, sobre:- Bitcoin frente a otras criptomonedas- Cómo invertir en Bitcoin- Comprar vivienda como inversión- Libros recomendados para invertir- Principio de Pareto (regla del 80-20) aplicada a las inversiones- Recomendaciones para un plan de inversión a largo plazo- Estrategia de asignación de activos- La posible eliminación del efectivo y sus efectos sobre la sociedad- Nuevo paradigma de la política monetaria ultraexpansiva con tipos de interés negativos- Libros que recomienda para entender el mundoEnlaces a libros o contenidos mencionados en este episodio:https://www.rankia.com/blog/such/4388003-pablo-martinez-bernal-segunda-parte-vida-invirtiendo-episodio-7-podcast-juan-such

Pablo Martínez Bernal es una persona con una enorme curiosidad intelectual y un gran lector. En el plano profesional, es socio y responsable de relaciones con inversores de Amiral Gestion, una gestora francesa independiente seguidora de la filosofía Value Investing. También es profesor en algunos másteres de finanzas.Conocí a Pablo en la Rankia Funds Experience de octubre 2017 y desde entonces hemos mantenido el contacto, compartiendo muchas de nuestras inquietudes y lecturas.La conversación que tuvimos la he dividido en dos partes. La primera fue grabada presencialmente en Valencia. La segunda la completamos grabándola a distancia.En este podcast conversamos, entre otros temas, sobre:- Su trayectoria profesional y experiencia docente en varios másteres- Su experiencia como inversor particular. Empezó ya centrado en su filosofía de inversión actual, comprando una acción de Berkshire Hathaway clase B.- Su experiencia asistiendo en tres ocasiones a la junta anual de Berkshire Hathaway en Omaha para escuchar a Warren Buffett y Charlie Munger y disfrutar de todas las actividades paralelas.- La importancia de Twitter (su cuenta es @_PabloMB) y la Wikipedia en su aprendizaje personal.- La importancia de Bitcoin como Oro 2.0 y alternativa a la política monetaria ultra expansiva que están realizando los principales Bancos Centrales del mundo.Más información con enlaces a contenidos que comenta están disponibles en:https://www.rankia.com/blog/such/4382487-pablo-martinez-bernal-primera-parte-vida-invirtiendo-episodio-6-podcast-juan-such

Enrique Roca es licenciado en Económicas por la Universidad de Valencia. Fue Director del departamento de Gestión de Carteras de la Caja de Ahorros de Valencia, Castellón y Alicante (Bancaja) durante 15 años, obteniendo premios como uno de los mejores gestores europeos. Posteriormente fue trader en renta variable y renta fija en la misma entidad antes de que se fusionase en la nueva Bankia.Lleva vinculado como colaborador de Rankia desde hace mucho años. Sus participaciones aparecen en el Blog de Erre, así como en los foros de debate.En este podcast conversamos, entre otros temas, sobre:- Su trayectoria profesional en la Caja de Ahorros de Valencia, Castellón y Alicante.- Su idilio inicial con el Análisis Técnico.- Lo que aprendió perdiendo mucho dinero con su inversión en CAF (Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles)- Su trabajo como director de inversiones en la gestora de la caja de ahorros donde tomaba decisiones sin visitar empresas y sin terminal Bloomberg.- Su época de trader.- Cómo se enfrentó a grandes turbulencias del mercado como la crisis de 1992-93 y la de 2008-09- Su cartera actual y por qué tiene un tercio de su patrimonio invertible en liquidez y otro tercio en activos alternativos (energía solar, inversión inmobiliaria).- Sus recomendaciones para invertir a largo plazo.Más información con enlaces a contenidos que comenta están disponibles en:https://www.rankia.com/blog/such/4325522-enrique-roca-vida-invirtiendo-episodio-5-podcast-juan-such

Fernando Calatayud es Licenciado en Informática y el Director Técnico de Rankia desde el año 2007. Previamente ya tenía uno de los Blogs más leídos en Rankia: INVERSIÓN, ESPECULACIÓN... y cosas mías, que destaca por su carácter divulgativo, explicando el complejo mundo financiero a los que se están iniciando.Fernando tuvo un interés muy temprano por el mundo de la inversión y especulación, haciendo su primera inversión con 18 años. En toda su trayectoria como inversor Fernando ha realizado operaciones de muy diverso tipo, como abrir depósitos en divisas, compras de acciones, tanto poniéndose largo como operando en corto, compras de títulos de renta fija en plena crisis financiera (multiplicando por 10 su inversión en seis años) y finalmente invirtiendo en algunos fondos de inversión.Fernando es un inversor heterodoxo, siempre en búsqueda de oportunidades de inversión especiales. Su filosofía de inversión es “revolver en la basura, buscar lo que nadie quiere. Mi cartera apesta” llega a afirmar en la conversación. Y no le ha ido nada mal en sus casi 30 años de trayectoria inversora. Una conversación apasionante para los que quieran aprender a conocer mejor las diferentes oportunidades para invertir y especular que ofrecen los mercados financieros.Para más información sobre los principales contenidos mencionados en el podcast ver el artículo en Rankia.com:Fernando Calatayud - "Una vida invirtiendo", episodio 4 del podcast de Juan Such

Marcos Pérez es astrofísico de formación. Un día descubrió el mundo de los analistas cuantitativos (quants) y realizó un master de derivados y riesgos. A partir de ahí se introdujo en el ecosistema inversor encarnando diferentes roles. Ha sido broker, analista de derivados, director de riesgos en una gestora, gestor de fondos y finalmente emprendedor.En este podcast conversamos, entre otros temas, sobre:- La trayectoria profesional de Marcos- Cómo el estallido del caso Madoff en diciembre de 2008 le hace cambiar sus esquemas mentales sobre la inversión- Qué son las estrategias cóncavas y convexas aplicadas al mundo de la inversión- El peligro de los cambios de dominio de las ciencias físicas a las ciencias sociales.- Por qué en entornos muy complejos la manera robusta de sobrevivir son estrategias simples.- El símil del oso panda y la cucaracha aplicados al concepto de fragilidad- Por qué cuando el inversor se juega la piel hace que el modelo de toma de decisiones sea mucho más prudente y sencillo de lo que recomiendan los modelos académicos sofisticados- Por qué cree que los sistemas de inteligencia artificial no podrán encontrar estrategias ganadoras en la inversión (no hay una señal a filtrar en los mercados, que se construyen en tiempo real basadas en percepciones y no tienen persistencia en el tiempo).- Jim Simmons (fundador de Renaissance Technologies) y su aproximación empíricamente prudente.- Por qué no le gusta el VaR (Value at Risk) como medida del riesgo de mercado en una cartera de inversiones.- Por qué clasifica las estrategias de inversión en tres ejes: convexa o cóncava, sistemática o discrecional y conocimiento empírico o axiomático.- Por qué los índices bursátiles permiten aplicar una estrategia convexa y diversificada en un mundo lleno de incertidumbre.- El problema del pavo y los peligros de la evidencia empírica sin entender por qué ha pasado. Por ejemplo, el track record de rentabilidad que tiene un fondo de inversión.- Invertir en el fondo es hacer una aseveración sobre cómo es el mundo con su dinero, aunque no se haya preguntado conscientemente- Cómo influye el horizonte temporal en la asignación de activos que debe realizar un inversor- Ventajas de un índice equiponderado frente al índice clásico por capitalización bursátil- Recomendaciones para un plan de inversión a largo plazo usando fondos indexados y ETFs de índicesMás información, con enlaces a libros y contenidos comentados en el podcast se pueden ver en:https://www.rankia.com/blog/such/4280979-marcos-perez-vida-invirtiendo-episodio-3-podcast-juan-such

Unai Ansejo es co-fundador y CEO de Indexa Capital, un gestor automatizado que permite invertir de forma sencilla y diversificada en fondos indexados que replican un índice y tienen comisiones muy bajas. Indexa fue el primer gestor automatizado en España y tiene actualmente más de 190 millones de euros de patrimonio bajo gestión.Además, Unai es inversor institucional con amplia experiencia en la gestión de grandes patrimonios y planes de pensiones. Es Licenciado en Ciencias Físicas, Doctor en Economía por la Universidad del País Vasco, Analista Financiero Certificado (CFA) y Profesor del Máster Interuniversitario en Banca y Finanzas Cuantitativas.En este podcast hablamos sobre:- La actividad de los analistas cuantitativos (quants) y de los hedge funds que intentan batir al mercado- Diferencias entre los modelos en las ciencias físicas y en las ciencias sociales- Cuáles fueron sus primeras inversiones como particular- Cómo influyó su paso por Itzarri EPSV (planes de pensiones) en su descubrimiento de la inversión indexada.- Qué factores pueden explicar que pueda generar alpha un gestor en mercados cotizados- El factor de la suerte en la rentabilidad de los fondos- Cómo se crea el proyecto de Indexa Capital en 2015- Cuáles son las principales variables que explican la rentabilidad de los fondos de inversión a largo plazo- La importancia de la asignación de activos para la rentabilidad de las inversiones- Qué plan de inversión recomienda a largo plazo- Cómo determinan el perfil inversor en Indexa a través de un test anual, basado en criterios objetivos (edad) y subjetivos (tolerancia a la pérdida)- Cuáles son actualmente las expectativas de rentabilidad futura y cómo las calculan en Indexa (basadas en previsiones de las principales casas de inversión)- Relación entre la rentabilidad obtenida y la persistencia de resultados de los fondos de gestión activa- La importancia del tamaño del fondo indexado en su supervivencia en el tiempo- La opinión sobre los Fondos “Smart Beta” (por ejemplo, peso equiponderado para todas las empresas, empresas con un PER menor, etc.), frente a los fondos indexados estándar (basados en la capitalización bursátil)- Relación entre Riesgo y Volatilidad. El riesgo es una pérdida irreversible.- La relación entre diferentes clases de activos y la rentabilidad y qué opina de la Cartera Permanente- Por qué no le gusta el oro para invertir (no es una clase de activo que genere rentabilidad)- Cuál es la cuota de mercado de los fondos Indexados en Estados Unidos (casi el 50%), Unión Europea (15%) y España (menos 5%)- Qué podría pasar si hubiera más de un 90% del mercado indexado- Por qué el Perfil máximo de riesgo (10) en Indexa tiene “sólo” un 79% de acciones (proteger al inversor de sí mismo) y en cambio en el Plan de Pensiones sí permiten invertir el 100% en acciones (no se puede sacar el dinero).- Cómo hacen la selección de los fondos en los que invierten- La importancia de comparar los ingresos por comisiones de una gestora frente a lo que pueden perder o ganar con el capital invertido por el equipo de la gestora- Qué evolución futura espera de la industria de fondos indexados- Qué papel podría jugar la Inteligencia Artificial en el mundo de la gestión de activosEnlaces a los principales contenidos mencionados:https://www.rankia.com/blog/such/4272411-unai-ansejo-vida-invirtiendo-episodio-2-podcast-juan-such