The Bull - Il tuo podcast di finanza personale 255. La prevedibile irrazionalità dei mercati - con il prof. Nicola Gennaioli
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Oct 5, 2025 Nicola Gennaioli, Professore di finanza all'Università Bocconi e specialista in finanza comportamentale, discute come gli investitori tendano a essere irrazionali, proiettando la crescita passata sugli utili futuri. Parla dell'importanza delle aspettative e di come queste influenzino la volatilità del mercato azionario. Gennaioli esplora il ruolo degli ottimismi degli analisti nella valutazione dei titoli e mette in guardia sugli eccessi delle valutazioni, suggerendo strategie lungimiranti basate sull'analisi delle aspettative.
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Episode notes
Prezzi: Numeratore Vs Denominatore
- Il prezzo di un'azione dipende da aspettative sugli utili (numeratore) e dal tasso di sconto (denominatore).
- Gennaioli sostiene che la variabilità dei prezzi è spesso dovuta a variazioni prevedibili nelle aspettative, non solo nei rendimenti attesi.
Ancoraggio Delle Aspettative A Breve Termine
- Le aspettative di lungo periodo sugli utili sono ancorate alla performance recente e tendono a essere extrapolate.
- Questa ancoraggio genera reversal e rende prevedibili correzioni delle aspettative e dei prezzi.
Non Panicare, Proteggi Il Portafoglio
- Non uscire completamente dal mercato azionario per le alte valutazioni odierne; mantieni una strategia passiva a lungo termine.
- Valuta invece tilt difensivi e strategie factor-based che vendono azioni con aspettative troppo ottimistiche.