Startup Insider "Nördlich von Sevdesk": Cegid-Roll-Up geht weiter, Marble Imaging plant 20-Satelliten-Konstellation – Niklas Raberg (Capnamic)
Dec 4, 2025
Niklas Raberg ist Partner bei Capnamic, einem Risikokapitalgeber, der sich auf softwarebasierte Startups konzentriert. Im Gespräch geht es um Cegids Übernahme von Sevdesk und die strategischen Motive dahinter. Raberg analysiert Roll-Up-Strategien und diskutiert die wachsende Space-Tech-Branche, speziell Marble Imaginings ambitionierte 20-Satelliten-Konstellation. Er erklärt den hohen Kapitalbedarf und die Herausforderungen der Risikoabsicherung in diesem Bereich und beleuchtet die Rolle von KI in der Erdbeobachtung.
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Akquise Statt Lokalisierung Beschleunigt Expansion
- Cegid erweitert strategisch per Zukauf in neue Länder statt eigene Produkte für jedes Land zu adaptieren.
- Das erlaubt schnellen Marktzugang, Upsell-Potenzial und rationalisiert anorganisches Wachstum.
Profitabilität Treibt Bewertungsprämien
- Profitabler Zukauf mit starkem Wachstum macht Übernahme teurer und strategisch wertvoller.
- Hohe Kundenbasis und Wachstum rechtfertigen oft ein höheres Multiple bei PE-getriebenen Deals.
PE-Akquisition Als Realistischer Exit
- Akquise durch PE ist ein realistischer Exit-Pfad wenn IPOs seltener bleiben.
- Gründer sollten PE-Strategien als valide Exit-Option neben IPOs betrachten.