64. 4/4 Fundamentele analyse: De waardering en portefeuillebeheer (met Dennis Emmelkamp) | € 243.100
Aug 26, 2021
auto_awesome
Dennis Emmelkamp, expert in fundamentele analyse en portefeuillebeheer, deelt zijn inzichten over het waarderen van aandelen. Hij benadrukt het cruciale verschil tussen prijs en waarde, en bespreekt de DCF-methode als sleutel tot effectieve bedrijfswaardering. Daarnaast komen onderwerpen voorbij zoals de beperkingen van financiële metrics en de impact van inflatie. Emmelkamp legt ook de complexiteit van bedrijfswaardering uit, evenals de emotionele aspecten van beleggen, met tips voor verstandige keuzes in de toekomst.
Het begrijpen van het verschil tussen prijs en waarde is cruciaal voor een succesvolle beleggingsstrategie.
De DCF-methode biedt een gestructureerde manier om de intrinsieke waarde van een bedrijf te berekenen op basis van toekomstige kasstromen.
Actief portefeuillebeheer vereist voortdurende evaluatie van aandelen om kansen voor winstneming of herinvestering te benutten.
Deep dives
De waarde van aandelen waarderen
Het is essentieel om de waarde van een aandeel goed te waarderen en het verschil tussen de koers en de waardering te begrijpen. De waardering geeft aan wat een bedrijf intrinsiek waard is, terwijl de koers de prijs is die de markt ervoor biedt. Belangrijke citaten van invloedrijke beleggers, zoals Warren Buffett en Philip Fisher, benadrukken dit verschil. De essentie is dat je aandelen wilt kopen die meer waard zijn dan je ervoor betaalt, wat de basis vormt voor een succesvolle beleggingsstrategie.
De rol van financiële ratio's
Bij het waarderen van aandelen wordt vaak afhankelijk van verschillende financiële ratio's, zoals koers-winstverhoudingen en prijs-boekwaarde. Hoewel deze ratio's nuttig kunnen zijn voor het verkrijgen van inzicht, is men voorzichtig over hun efficiëntie bij daadwerkelijke waardebepaling. Veel beleggers hebben echter gemerkt dat deze ratio's een weerspiegeling zijn van de prijs in plaats van de werkelijke waarde. Daarom is het belangrijk om ratio's als een startpunt van analyse te beschouwen, maar niet als ultieme conclusies.
Discounted Cash Flow (DCF) methode
De DCF-methode wordt genoemd als een primaire manier om de waarde van een bedrijf te berekenen op basis van toekomstige kasstromen. Deze methode vereist dat beleggers voorspellende aannames maken over de winstgevendheid en groei van een bedrijf over tijd. Het proces omvat het disconteren van de verwachte toekomstige kasstromen naar hun huidige waarde, met inachtneming van het tijdswaarde van geld. Hoewel er zeker onzekerheid bij deze voorspellingen komt kijken, biedt de DCF-methode een gestructureerde aanpak voor waardering.
Kritische benadering van marktprijzen
Een belangrijke discussie richt zich op de rationaliteit van marktprijzen en hoe beleggers zich hiervan kunnen onderscheiden. Veel analisten en beleggers kunnen zich laten beïnvloeden door de kortetermijnfluctuaties in de markt, wat leidt tot irrationele beleggingsbeslissingen. Door te focussen op de intrinsieke waarde van een bedrijf in plaats van op de huidige koers, kunnen beleggers beter bepalen of een aandeel over- of ondergewaardeerd is. Deze aanpak kan leiden tot verstandigere beleggingskeuzes, zelfs in volatiele markten.
Het belang van portefeuillebeheer
Portefeuillebeheer omvat niet alleen de aankoop van aandelen, maar ook het actief monitoren van de prestaties en waarderingen over tijd. Beleggers moeten regelmatig hun aandelen evalueren en bijstellen op basis van nieuwe informatie en veranderende waarderingen. Het is cruciaal om te anticiperen op wanneer een aandeel boven zijn fair value komt, zodat er winst kan worden genomen of geherinvesteerd in ondergewaardeerde aandelen. Dit activeert een aanpak van duurzame in plaats van reactieve beleggingsstrategieën.
Een fundamentele analyse, hoe doe je dat nou? In deze zomerserie leggen we het je uit! Belangrijk: prijs is niet gelijk aan waarde. Er zijn honderden metrisch en ratio’s, maar aan de meeste heb je minder dan je misschien denkt. Het is vaak het begin van een analyse, maar het kan nooit een conclusie zijn, zegt Dennis. In deze aflevering aandacht voor de DCF-methode, koop- en verkoopmomenten en het belang van waarderen.
Door de toenemende populariteit van de podcast blijkt het echter onmogelijk om alle berichten te beantwoorden; hoe graag ik dat ook zou willen. Veel vragen die gemaild worden krijgen een antwoord in de podcast. De kans is heel groot dat jouw vraag al besproken is in één van alle afleveringen. Voor veelgestelde vragen verwijs ik je graag door naar de website, waar een pagina hiervoor is ingericht. Klik hier voor alle veelgestelde vragen.
Deze podcast is 100% expertise-vrij en alleen geschikt voor amusementsdoeleinden. De inhoud mag niet worden beschouwd als financieel advies.