Asset Class Deutsche Bank CIO: Das kommt 2026 auf uns zu | Asset Class #43
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Dec 2, 2025 
Christian Nolting, Global Chief Investment Officer der Deutschen Bank mit über 30 Jahren Erfahrung, diskutiert aktuelle geopolitische Spannungen und ihre Auswirkungen auf die Märkte. Er erklärt, wie die Rivalität zwischen den USA und China die Anlagestrategien beeinflusst und betrachtet die Risiken der Staatsverschuldung. Außerdem thematisiert Nolting die Bedeutung von Infrastrukturinvestitionen für die Produktivität in Europa und gibt Einblicke in seine persönliche Anlagestrategie und Karriere. Ein fesselndes Gespräch über die Herausforderungen und Chancen der Finanzwelt!
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Episode notes
Geopolitik Kehrt Als Normalität Zurück
- Geopolitische Risiken sind zurück und könnten „das neue Normal“ werden statt die Ausnahme der Friedensdividende.
- Aktienmärkte können trotz hoher geopolitischer Spannungen langfristig positiv performen, je nach Einfluss aufs Wachstum.
Asset Allocation Vor Titelauswahl
- Stelle Asset Allocation in den Mittelpunkt und prüfe, wo Risiken im Portfolio tatsächlich liegen.
- Frage zuerst, an welchen Standorten und in welchen Währungen du Vermögen halten willst, bevor du Titel auswählst.
Extreme Konzentration Im US-Aktienmarkt
- Die US-Marktbreite ist extrem konzentriert: sieben Top-Titel machen rund 35% der Marktkapitalisierung des S&P 500 aus.
- Solche Konzentration erschwert aktives Management und erhöht Klumpenrisiken im Index.