That's Smart Money Electronic Arts: Der Deal des Jahres? – Pip Klöckner (#15)
Dec 9, 2025
Philip „Pip“ Klöckner, Tech-Investor und Berater mit umfangreicher Erfahrung in Private Equity, teilt seine Einblicke zum möglichen 55-Milliarden-Dollar-Deal mit Electronic Arts. Er erklärt das Konzept von Take-Privates und beleuchtet die Rolle des saudischen Staatsfonds PIF. Pip diskutiert, warum Gaming für Staaten strategisch an Bedeutung gewinnt und welche politischen Motive hinter dem Deal stecken. Zudem wird die Bedeutung von wiederkehrenden Umsätzen und Lizenzen für Investoren thematisiert, sowie mögliche Änderungen zur Wertsteigerung durch KI und Abo-Modelle.
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Episode notes
Grösster LBO Und Saudi-Führung
- Der EA-Deal wäre vermutlich der größte LBO aller Zeiten mit ~55 Mrd. USD Kaufpreis und großem Fremdkapitalanteil.
- Der Public Investment Fund (PIF) der Saudis treibt die Transaktion maßgeblich und übernimmt den Löwenanteil des Eigenkapitals.
Franchises Und Live-Services Als Hebel
- Gaming ist ein Hit-Business mit hohen Anlaufkosten, das durch Franchises planbarer geworden ist.
- EA erzielt ~75% des Umsatzes mit Live-Services, was recurring-revenue-Charakter und Private-Equity-Attraktivität schafft.
Prüft Margenhebel Realistisch
- Prüft, ob Margensteigerungen realistisch sind und ob AI die Entwicklungs-Costs substanziell senken kann.
- Bewertet strategische Motive von Staatsfonds separat von rein finanziellen Return-Erwartungen.