The Bull - Il tuo podcast di finanza personale 250. John Y. Campbell: What really drives stock markets returns and long-term investment decisions
Sep 17, 2025
John Y. Campbell, Professore di finanza ad Harvard e co-creatore del CAPE ratio, condivide la sua vasta esperienza. Discute l'importanza di semplificare i prodotti finanziari per un accesso equo e delle differenze tra 'nudges' e 'shoves' negli investimenti. Analizza come i prezzi influenzano i rendimenti a lungo termine e l'importanza di un'allocazione dinamica del portafoglio. Infine, offre strategie di investimento per i giovani, suggerendo fondi a basso costo e l'importanza dell'investimento a lungo termine.
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Il Prezzo Determina I Rendimenti
- I rendimenti futuri dipendono dal prezzo che paghi oggi per i flussi di cassa futuri.
- Più paghi oggi, più basso dovrebbe essere il rendimento medio futuro.
La Mean Reversion Riduce Il Rischio Sul Lungo Termine
- La presenza di mean reversion riduce il rischio di orizzonti lunghi rispetto alla radice quadrata del tempo.
- Per gli investitori di lungo periodo non ha senso usare la volatilità di breve periodo come unica misura del rischio.
I Tassi Di Sconto Guidano La Volatilità
- Circa due terzi della volatilità storica del mercato azionario deriva dalla variazione dei tassi di sconto.
- Solo un terzo della variabilità è dovuta a revisioni dei flussi di cassa futuri.
