Black Box - La scatola nera della finanza AI: primi segni di debolezza
Dec 12, 2025
Un'analisi approfondita dei recenti crolli di Broadcom e Oracle, nonostante buoni utili. Le 7 mega-cap influenzano notevolmente l'S&P500, rappresentando il 36% della sua capitalizzazione. Un focus sulle acquisizioni nel settore tech, spinto dall'AI, e le preoccupazioni sui margini compressi. La rotazione tra titoli big e small cap mostra la tensione del mercato. Inoltre, si discute la crescente debolezza europea e la necessità di azioni politiche decisive.
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Concentrazione Estrema Nell'S&P 500
- Sette mega-cap pesano per il 36% della market cap dell'S&P 500 e hanno spiegato metà della crescita degli utili quest'anno.
- Il mercato già prezza una crescita degli utili molto alta (12% per il 2026), rendendo le valutazioni vulnerabili a delusioni.
Vendite Nonostante Utili Positivi
- Broadcom e Oracle sono scesi anche con utili positivi perché il mercato teme la compressione dei margini e costi crescenti.
- Questo indica che le attese sui margini e sulla crescita sono diventate più importanti dei numeri trimestrali.
Valutazioni Già Estreme
- Il mercato ha raggiunto prezzi che incorporano aspettative di crescita molto elevate, rendendo sensibili i corsi a qualsiasi smentita.
- Guido avverte che i prezzi attuali richiedono performance degli utili difficili da mantenere.