#85 - JEAN DAVID CHAMBOREDON : La crise actuelle et comment l'affronter

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Résumé de l'épisode 👇

Jean-David Chamboredon, co-fondateur et président exécutif de la société de gestion ISAI, a partagé ses réflexions sur le retournement de cycle dans le secteur de la technologie en France. L'explosion des valorisations sur le NASDAQ et dans le secteur privé en 2020-2021, alimentée par des investisseurs non habitués au secteur technologique, est aujourd'hui terminée. Cependant, Chamboredon insiste sur le fait que le secteur est seulement au début de ce processus de retournement.

Les entreprises peuvent nécessiter des ajustements, des restructurations ou une reconsidération de leur histoire d'équité, mais un refinancement immédiat n'est généralement pas nécessaire. Les investisseurs européens ont tendance à rester fidèles aux entrepreneurs qu'ils ont soutenus et à continuer de les refinancer.

Cependant, les levées de fonds externes de grande envergure deviendront rares, réservées aux entreprises exceptionnelles. Les entreprises bien établies peuvent trouver un équilibre financier en ajustant leurs priorités entre croissance et investissement.

La sélectivité pour les grandes levées de fonds a augmenté, particulièrement pour les entreprises en milieu de parcours ou en fin de cycle. Les investisseurs en phase initiale sont plus habitués à prendre des risques et sont moins affectés par un retournement de cycle pour les entreprises en phase tardive dans lesquelles ils ont investi.

En ce qui concerne les refinancements, la situation est compliquée même dans les pays ayant une forte tradition d'investissement dans le capital-risque, comme les États-Unis. À court terme, les introductions en bourse dans le secteur technologique en France sont difficiles à envisager.

Cependant, il y a une tendance croissante vers les opérations de rachat (LBO), où des fonds de buy-out rachètent une entreprise, apportant une certaine liquidité aux fondateurs et aux capital-risqueurs, puis construisent autour de cette entreprise.

En ce qui concerne le recrutement, Chamboredon prévoit une pénurie continue de talents en technologie, mais note que ces périodes de retournement peuvent aider à distinguer ceux qui ont de véritables convictions de ceux qui suivent simplement une tendance.

Auteurs recommandés par Jean-David :

• Mark Susurrer d’Upfront Ventures
• Michael Jackson de Luminor Eesti

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