Market Makers #283 | O QUE NINGUÉM TE CONTA SOBRE O RISCO FISCAL DO BRASIL: "NÃO É O MAIOR PROBLEMA"
Crescimento Importa Mais Que Fiscal
- Crescimento é mais importante que o debate fiscal: ele resolve dívida e prosperidade.
- Crescer se apoia em três pilares: mão de obra, produtividade e capital.
Perigo Dos Créditos Subsidiados
- Crédito subsidiado pelo BNDES gerou arbitragem e distorções sem mudar a taxa de mercado.
- Transferiu renda para quem acessou dinheiro barato em vez de elevar investimento sustentável.
Fiscal Só Se Resolve Com Crescimento
- Fiscal é meio, não fim: sustentável se amarrado a crescimento real.
- Dívida alta só é problema se juros reais superam crescimento potencial.
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E se o problema crônico do Brasil NÃO for o fiscal?
Neste episódio #283 do Market Makers, recebemos uma verdadeira enciclopédia do mercado: Claudio Andrade, fundador da Polo Capital e com mais de 30 anos de experiência (incluindo o lendário Banco Garantia).
Claudio Andrade desafia o consenso e argumenta que o debate sobre o Brasil ficou "monotônico" e focado excessivamente no fiscal, ignorando o verdadeiro motor: o crescimento. Ele explica por que o Brasil é um país "subinvestido" e como o BNDES, no passado, acertou o diagnóstico, mas errou drasticamente no remédio (os "campeões nacionais").
Ele expõe o que chama de "jabuticaba" brasileira: uma taxa de juro real de 10%, algo inédito no mundo, e questiona a lógica do Banco Central. Andrade faz um alerta chocante: essa política pode estar causando "danos permanentes" à oferta (no agro e varejo) e, paradoxalmente, gerando inflação futura.
Além da aula sobre Brasil, o papo cobre:
Reforma Tributária: Por que ela é um "golaço" transformacional e qual o paralelo direto com a Índia que prova seu potencial de sucesso.
EUA vs. China: A "colisão" inevitável entre os EUA (que consomem 70% do PIB) e a China (que investe 40%).
Geopolítica (Ásia): A mudança de prioridade do "crescimento" para a "segurança", e como Coreia e Japão buscam a "iminência da bomba".
Argentina: Por que Claudio vê uma super oportunidade com Milei (atacando a raiz do problema) e o potencial massivo de Vaca Muerta.
O Paralelo Chocante: Por que a França de hoje pode ser a Argentina de amanhã, em um processo de decadência "lento como ver tinta secar".
No final, Claudio Andrade revela seu portfólio e por que ele está com a maior posição comprada (long) em Brasil de toda a sua vida.
Você concorda com o paralelo de que a França está seguindo o mesmo caminho de decadência da Argentina?
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O QUE NINGUÉM TE CONTA SOBRE O RISCO FISCAL DO BRASIL: "NÃO É O MAIOR PROBLEMA" | Market Makers #283
Apresentadores: Thiago Salomão (Apresentador e analista do Market Makers)
Convidado: Claudio Andrade (Fundador da Polo Capital)
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