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Termsheets entschlüsselt: Was Gründer wissen müssen – Investments & Exits mit Mila Cramer (Teil 1)

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May 9, 2025
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Mila Cramer
Mila Cramer, Principal bei Project A in London, investiert in Start-ups und bietet operative Unterstützung. Sie erklärt die Bedeutung von Termsheets in VC-Finanzierungen und beleuchtet, wie transparente Termsheets Gründern helfen können. Themen wie Liquidation Preferences, Option Pools und Anti-Dilution-Klauseln werden ausführlich diskutiert. Mila betont die Notwendigkeit sorgfältiger Vorbereitung und transparenter Kommunikation zwischen Gründern und Investoren, um Stolperfallen zu vermeiden und den Finanzierungsprozess erfolgreich zu gestalten.
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Episode notes
INSIGHT

Relevanz und Bindung von Termsheets

  • Ein Termsheet ist meist nicht rechtlich bindend, außer hinsichtlich Vertraulichkeit und Exklusivität.
  • Es sichert ab, dass Gründer während Verhandlungen nicht parallel mit anderen Investoren verhandeln.
ADVICE

Kernpunkte der Termsheet-Verhandlung

  • Kommerzielle Terms wie Investmentbetrag, Bewertung und Option Pool sind zentrale Verhandlungspunkte im Termsheet.
  • Lead-Investoren legen üblicherweise die Terms fest, andere Investoren schließen sich meist an.
ADVICE

Fully Diluted Bewertung verstehen

  • Fully Diluted Basis berücksichtigt alle ausgegebenen und ausstehenden Optionen und Wandeldarlehen.
  • Das zeigt den konservativsten Anteil am Unternehmen, den ein Investor im Worst Case hält.
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