The Bull - Il tuo podcast di finanza personale 266. Perché non investo in Small Caps (e perché potrei sbagliarmi)
Nov 13, 2025
Le small cap offrono promesse di alti rendimenti, ma nella realtà possono deludere. Si discute dell'effetto size e dei falsi miti che circondano questo fenomeno. Alcuni esperti analizzano motivi strutturali, come l'economia della scalabilità e i tassi reali che danneggiano le piccole aziende. Nonostante ciò, emerge la potenziale opportunità legata a small cap value. Tuttavia, l'incertezza regna: ci sono buoni motivi per cui investire in queste azioni ora potrebbe non essere la scelta giusta.
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Premio Storico Ma Non Universale
- Le small cap hanno storicamente reso di più ma negli ultimi 30 anni il premio è scomparso.
- Molto probabilmente il loro eccesso di rendimento dipende da beta più alto e minore liquidità, non dalla dimensione in sé.
Size È Correlazione, Non Causa
- Molti studi mostrano che il size premium si riduce dopo correzioni per bias di dati e delisting.
- Dopo gli aggiustamenti resta un extra rendimento spiegabile con beta maggiore e illiquidità, non con la dimensione.
Dipendenza Dalla Definizione
- Size non è robusto alle diverse definizioni mentre value lo è.
- Se usi metriche alternative alla capitalizzazione l'effetto size scompare.
