Black Box - La scatola nera della finanza 27/05 - Chi capisce i bond capisce il mondo
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May 27, 2025 Si esplora l'importanza dei bond attraverso il caso del Giappone, in crisi per la stagflazione. Il mercato obbligazionario giapponese si trova di fronte a sfide legate all'inflazione e al debito globale. Si analizzano le contraddizioni politiche riguardanti il debito pubblico e le strategie di investimento globali. Inoltre, il dilemma americano sul bilancio commerciale e la vendita di bond all'estero mette in luce dinamiche cruciali per l'economia mondiale. Infine, le variazioni dei tassi d'interesse si rivelano determinanti per il debito pubblico.
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Stagflazione e bond in Giappone
- Il Giappone sta affrontando una situazione di stagflazione con inflazione al 3,5% e PIL in decrescita dello 0,7%.
- I bond giapponesi sono meno richiesti e i tassi sono saliti ai livelli pre-Lehman 2008, segnando un cambiamento importante.
Fine del carry trade giapponese
- L'indebitamento giapponese è sempre stato sostenibile grazie all'assenza di inflazione.
- Ora con l'aumento dell'inflazione e dei tassi, il modello carry trade si sta sgretolando, con possibili effetti globali sul mercato obbligazionario.
Cos'è il carry trade
- Il carry trade consisteva nel finanziarsi a basso costo in yen per investire in asset con rendimenti più alti in dollari.
- Con l'aumento dei tassi in Giappone, questa strategia sta diventando insostenibile, portando a vendite e pressioni su vari mercati.
