Warum Big Tech fundamental schwierig bleibt | Mit Tech-Investor Dan Niles (ENGLISCH)
Mar 8, 2025
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Dan Niles, Hedgefondsmanager und Gründer von Niles Investment Management, diskutiert die Herausforderungen, vor denen große Tech-Unternehmen im KI-Zeitalter stehen. Er hebt die Diskrepanz zwischen Investitionen und Einnahmen hervor und zeigt auf, wie politische Veränderungen die Stabilität dieser Firmen beeinträchtigen können. Zudem analysiert er die aktuelle Marktsituation und die Risiken für Anleger, während er die Rolle der Federal Reserve und die Notwendigkeit eines soliden Risikomanagements betont.
Bargeld gilt in turbulenten Märkten als sichere Hafeninvestition, insbesondere bei potenziellen Rückgängen der Unternehmensgewinne und der Marktentwicklung.
Die fundamentalen Herausforderungen für große Tech-Unternehmen, insbesondere hinsichtlich Umsatzwachstum und Rentabilität, sind trotz kurzfristiger Erholungen weiterhin gravierend.
Deep dives
Cash als Top-Investition
In diesem Jahr war Bargeld eine der besten Investitionen, was Dan Niles besonders hervorhebt. Er erklärt, dass vorausgesetzt wurde, dass die US-Wirtschaft sich stabil entwickelt, das S&P 500 um 10 Prozent steigen könnte, falls die Unternehmensgewinne um 10 Prozent steigen und die hohen Multiplikatoren nicht sinken. Bei schlechten makroökonomischen Bedingungen könnte der Markt jedoch um 20 Prozent fallen, was die Wichtigkeit von Bargeld als sichere Hafeninvestition unterstreicht. Niles bemerkt auch, dass trotz internationalen Handelsängsten andere Regionen der Welt im Vergleich zu den USA durchaus florieren.
Probleme mit Unternehmensgewinnen
Niles hebt die Kürzungen der Gewinnschätzungen bei großen Technologiefirmen wie NVIDIA hervor, die durch ein Rückgang bei den Bruttomargen verursacht wurden. Dies deutet auf ein breiteres Problem hin, bei dem selbst die renommiertesten Unternehmen Schwierigkeiten haben, Umsatzwachstum zu generieren. Zudem zeigt sich ein Trend, dass Kapitaleinlagen von Hyperscalern wie Amazon und Microsoft nicht nur gleich bleiben, sondern in der nächsten Zeit sogar rückläufig sein könnten. Diese Entwicklung hat erhebliche Auswirkungen auf die Marktstimmung und die langfristige Rentabilität dieser Firmen.
Ein neuer Blick auf die Magnificent Seven
Obwohl es kurzfristige technische Erholungen bei den so genannten Magnificent Seven geben könnte, bleiben die fundamentalen Bedenken weiterhin bestehen. Niles argwöhnt, dass viele dieser Unternehmen, abgesehen von Facebook, im Jahr 2025 deutliche Rückgänge verzeichneten. Diese Entwicklung stellt die Zukunftsaussichten dieser Tech-Riesen in Frage, insbesondere hinsichtlich der Umsatzgenerierung aus ihren hohen Investitionen in leistungsfähige Technologien. Darüber hinaus verweist Niles auf die Notwendigkeit einer detaillierten Analyse jedes Unternehmens, um festzustellen, wie gut sie sich an die dynamischen Marktbedingungen anpassen können.
Globale Märkte und Tarife
Dan Niles diskutiert, dass europäische und andere internationale Märkte trotz möglicher Handelsbeschränkungen durch die USA relativ gut abschneiden. Er bemerkt, dass der Fokus auf Tarifen nicht die Hauptursache für die aktuellen Unterschiede im Marktwachstum ist, sondern dass strukturelle Handelsungleichgewichte von Bedeutung sind. Laut Niles ist der US-Konsument eine entscheidende Größe in der globalen Wirtschaft, und andere Länder möchten den Zugang zu den Wirtschaftsressourcen der USA nicht verlieren. Diese Gegebenheiten sowie sich verändernde Handelsdynamiken könnten die Investitionsstrategien in den kommenden Jahren prägen.
Dan Niles ist eine Wall Street-Legende. Als Tech-Analyst hat er Ende der 1990er Jahre den Kollaps der Dotcom-Bubble rechtzeitig vorhergesagt. Der Hedgefonds-Manager und Gründer von Niles Investment Management ist Anfang 2025 bei den Aktien der Magischen 7 Tech-Riesen auf Abstand gegangen. Ein Bounce hält er jetzt für wahrscheinlich. Fundamental bleibt die Lage aber schwierig. Mehr unter https://www.nilesinvestmentmanagement.com/
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