Hernan Kazah é cofundador do Mercado Livre, a empresa mais valiosa da América Latina, e da Kaszek, principal fundo de Venture Capital da região.

Ele é figura central do ecossistema de tecnologia e neste episódio percorremos a carreira e os aprendizados ao participar dos casos de maior geração de valor da LatAm.

Este programa é apoiado pela:

* Onfly: A plataforma ideal para gerenciar viagens corporativas.

* Salvy A startup que está revolucionando a telefonia corporativa.

Resumo do episódio

* Infância em Buenos Aires, formação em Economia e o MBA em Stanford que o expôs ao boom da internet.

* A fundação do Mercado Livre, a estratégia multi-país e a guerra com o concorrente Arremate.

* Sobreviver ao estouro da bolha: a rodada de US$ 40 mi em 2000 e a disciplina que levou ao IPO com caixa sobrando.

* A transição de operador a investidor e o nascimento da Kaszek, incluindo bastidores de apostas em unicórnios como Nubank e Kavak.

* Tendências que animam Kazah hoje: infraestrutura fintech, climate tech e soluções AI-first na América Latina.

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Principais insights práticos

* Paixão move montanhas – os melhores founders unem coração e razão; propósito sustenta maratonas.

* Competição saudável molda cultura – rivais fortes criam organizações mais focadas e resilientes.

* Jogos finitos × jogo infinito – empreender é vencer sprints diários sem perder a visão do game infinito.

* Ideia sem execução é alucinação – velocidade e qualidade na entrega definem quem fica vivo.

* Pensar em décadas – visão de longo prazo é fator-chave para construir vantagens difíceis de copiar.

* Respeite as leis da natureza – o power law rege o venture capital; poucos grandes acertos pagam o fundo.

* Founder first – empreendedores enxergam o futuro antes do mercado; o papel do VC é potencializar essa visão.

* Categoria winner-takes-most – o líder captura parcela desproporcional do valor gerado.

* Janelas de oportunidade – grandes momentos surgem quando “professor e aluno sabem o mesmo”, como em 1997 e agora.

Capítulos

(0:00) Introdução

(3:21) Origens

(5:00) O estalo em Stanford: “Era o momento exato. A internet estava explodindo.”

(6:56) Na internet, ninguém tinha experiência.

(9:42) O nascimento do Mercado Livre e o product-market fit acontecendo naturalmente

(11:39) Expansão Internacional

(14:01) “A gente acordava e dormia pensando no Arremate. Eles moldaram nossa cultura.”

(17:08) “Você não ganha uma vez só. Você tem que ganhar todas as Copas do Mundo.”

(19:16) As 3 bases do sucesso do Mercado Livre: time, produto e longo prazo

(20:51) Foco no produto

(22:40) A bolha das .com, o quase colapso e a rodada salva por pouco

(24:12) IPO em 2007: o timing perfeito que quase virou tragédia

(26:51) A secretária que ficou milionária sem saber por conta do stock option

(29:00) A virada de fundador para investidor: “Não existia ninguém com essa experiência no mercado.”

(31:10) “O maior erro do investidor iniciante é tentar salvar todas as startups.”

(33:38) O caso Nubank

(36:20) A obsessão por fundadores excepcionais

(38:15) “Buscamos gente com paixão irracional. Isso é o que atravessa as crises.”

(41:00) Convicção + escuta ativa: o equilíbrio raro dos grandes founders

(43:05) “A gente não bajula. A gente ajuda de verdade.”

(45:37) “Nosso papel é aumentar em 1% a chance de sucesso de algo quase impossível.”

(48:20) Tese atual da Kaszek: fintechs, clima, infraestrutura, SaaS e healthtech

(58:12) “Estamos vivendo os primeiros 5% da revolução da IA.”

(1:05:30) Reflexão final: “O futuro será construído por quem não tem medo de largar o passado.”

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Trista Sutter