The Pioneer Briefing Kommt jetzt die nächste Börsenrally, Dr. Ulrich Stephan?
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May 19, 2025 Dr. Ulrich Stephan, Chefanlagestratege der Deutschen Bank, diskutiert aktuelle Finanzthemen und die Schuldenpolitik der neuen Regierung. Er beleuchtet die Folgen von Trump-enomics und die Unsicherheiten auf den Märkten. Zudem wird die Herabstufung der US-Kreditwürdigkeit durch Moody's analysiert, die große Auswirkungen auf Anleger hat. Stephan gibt Einblicke, was Investoren jetzt wissen sollten, um strategisch zu agieren, während er die Stimmung in den Märkten und die Performance des DAX kommentiert.
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Episode notes
Grundlage der US-Markteuphorie
- Die Euphorie an den US-Märkten basiert nicht nur auf Trump, sondern auch auf geld- und fiskalpolitischen Ankündigungen sowie niedrigen Energiekosten.
- Die Berichtssaison für das erste Quartal verlief bisher solide, was den Optimismus stützt.
Schlechte US-Stimmung versus harte Daten
- In den USA sind die Stimmungsindikatoren wie Verbrauchervertrauen und Unternehmensumfragen stark gefallen.
- Oft folgen harte Wirtschaftsdaten diesen negativen Stimmungsindikatoren, eine schwache Entwicklung könnte also bevorstehen.
Zölle belasten Unternehmensgewinne
- Aktuelle Unternehmensberichte reflektieren Zolldiskussionen noch kaum, Gewinnwarnungen könnten bei weiteren Zöllen jedoch folgen.
- Analysten haben bereits kräftig Gewinnerwartungen gesenkt, besonders in Grundstoffen und Automobilen.