🎤本期嘉宾：
@丁昶 | 自由投资人，国内首批CFA，曾在海通证券、兴全基金、韩国未来资产基金公司任职。著有《文明资本与投资》《买入银行股》
丁昶老师上一次坐客面基时录的节目：《宏观范式的转变：逆风期，进体制》
⏯️本期简介：
本期是丁昶老师的返场，前端时间我去上海，又找他聊了聊他写《银行股》这本书的本意，效率向公平周期的转向和投资，如何更科学地以史为鉴，我们甚至还聊了聊要不要移民的话题，欢迎大家收听本期节目。
⚠️风险提示：所有内容皆仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision. 依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。
🎯时间轴：
01:00问：你担心投资界的出书魔咒吗？
02:23buy and hold银行股，重要的是 hold，股息的兑现⭐️
09:02三类人群对中国经济发展做出了额外贡献，夺笋呐...
09:38红利类策略成立的充分必要条件
16:12对三类投资机会的划分⭐️
19:03微盘股轮动策略可能会逐渐失效了
23:42投资策略没有高下之分，有时候人生特别大的智慧就在于知道矛盾存在，但又假装不知道⭐️
26:10以史为鉴，鉴的是轨迹，而不是位置。鉴的是趋势，而不是状态。鉴的是规律，而不是现象⭐️
30:46 公平周期和效率周期是丁老师看待矛盾和未来趋势的抓手
目前效率周期➡️公平周期，就是得往百年前去看
35:50 历史的研究范式究竟是单体问题，双体问题，还是三体问题？
单体和三体都没有太多指导意义，双体问题下的周期感是不错的抓手。
39:51 公平周期内的股市回报率高吗？
看看美股的 1930～1980 年代就行了。
41:2610年期美债收益率是观察长周期特别好的观察抓手，一目了然
45:15《21 世纪资本论》出版后，《经济学人》破大防了，追着屁股后面骂了四五年
50:16 内卷时代，企业家最恨的其实是同行
54:48 效率vs.公平周期的转向不是几年就会结束的趋势，它会持续好多年，持续一代人的时间⭐️
1:02:29 未来好不好，多问你自己，别管年轻人，也别管大家怎么样⭐️
1:05:28 我现在每天坚持看新闻联播，以驯化自己的审美
1:08:42 对《经济学人》这种海外媒体祛魅了，他们是真不懂中国⭐️
1:15:56 最近在读的两本书
1:18:33 聊房地产和通缩，其实中国是易通胀体质⭐️
1:22:16 聊移民，很受启发⭐️
📁本期内容相关资料：
- 推荐几篇丁昶老师的公众号文章，我都看过，很受启发：
✔️《历史分析浅说》
✔️《走向成熟》
✔️《自由与现金流》
- 41:26处提及：丁老师认为，同时包含政策意志和市场力量的 10y 美债收益率是观察历史的特别好的抓手：
- 45:15 处提及：《21 世纪资本论》通过美国不同人群的收入占比来勾勒公平与效率周期：
- 我又给大家找了一些更新的数据以便更好地感受公平与效率周期：
数据来源：World inequality database
红线：前10%人群
蓝线：后50%人群
📣 如果播客没听够，可以来@老钱日日谈 找我玩，这边的更新频率会高一些
也欢迎大家来知识星球找我玩，这里是我自己学习的输入笔记。
