Deffner und Zschäpitz – Der Wirtschafts-Talk von WELT Boom ohne Gewinne: Läuft der Dax jetzt in die Bewertungsfalle?
Dec 20, 2025
Der Dax überschreitet die 24.000-Punkte-Marke, trotz Gewinnflauten und Handelskonflikten. Die Diskussion dreht sich um die hohe Bewertungszahl und ob dies ein neues Normal oder eine Vorahnung einer Korrektur ist. Silber zeigt mit einem Plus von 130 Prozent beeindruckende Wachstumszahlen, während der Dollar schwächelt. Ein Ausblick auf die mögliche Weihnachtsrallye, die den Dax bis auf 25.000 Punkte katapultieren könnte, rundet die spannende Debatte ab.
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DAXÜberraschung Trotz Risiko
- Der DAX stieg 2025 stärker als erwartet und erreichte über 24.000 Punkte trotz politischer Risiken und Trump-Zöllen.
- Dietmar Deffner betont, dass das starke Jahresplus (22%) bemerkenswert ist, auch nach einem Tief bei 18.500 Punkten.
Bewertung Treibt DAXAnstieg
- Der Kursanstieg des DAX beruht laut Holger Zschäpitz vor allem auf Bewertungsaufschlägen, nicht auf Gewinnwachstum.
- Er weist auf ein KGV von etwa 18 versus historischen 13 hin und warnt vor möglicher Korrektur.
Europa Holt Bei Bewertungen Auf
- Dietmar Deffner sieht die Aufwertung als notwendige Aufholung gegenüber dem US-Markt mit höherer Bewertung.
- Er nennt den S&P 500 mit KGV ~25 und betrachtet die DAX-Bewertung als Nachholbedarf.