硅谷101

最近，人形机器人仍然在“泡沫”与“前夜”的争论中。硅谷人形机器人初创公司1X，近期发布的Neo演示视频，在社交媒体上引发热议，但随即而来的，是外界对其依赖远程操控（Teleoperation）而非自主能力的质疑。这让人不禁联想到2023年那些声称拥有AI能力、实则依赖人工后台处理的初创公司。 与此同时，高盛的一份最新调研报告，揭示了中国机器人供应链的“现实温差”：尽管资本市场情绪高涨，企业产能规划激进——普遍在年产10万至100万台之间——但实际的大规模订单尚未落地。高盛甚至预测，到2035年，全球人形机器人总出货量或仅为138万台。 尽管面临质疑与产能过剩的风险，具身智能（Embodied AI）赛道在过去两三年间仍吸引了巨额资本注入，并展现出与AI技术同步演进的强劲势头。 本期节目，我们邀请到两位深耕中美市场的资深投资人，透过资本的迷雾，审视具身智能赛道的真实格局。当下的繁荣究竟是泡沫的预演，还是技术爆发的前夜？中美企业在战略布局与核心优势上呈现何种差异？在商业化落地的竞赛中，哪些场景有望率先突围？ 【主播】 刘一鸣，硅谷101特约研究员 【嘉宾】 Jonathan邱谆，华映资本海外合伙人。1998年来到硅谷，长期关注中美两地科技投资，曾任斯坦福大学工程和商学院客座讲师，坚定的“具身智能派”。 Christine Qing，Shanda Group合伙人/投资副总裁。曾多年在软银负责机器人在美国市场的商业化落地，也曾在小马智行负责海外市场，目前主要在硅谷关注AI和机器人赛道。 【你将听到】 02:19 当下是GPT-3爆发前夜，还是泡沫破裂前夕？ 07:51 中美机器人战事：战略与打法的异同 10:14 在深圳，机器人甚至可以一天迭代三次 11:26 投资逻辑大辩论：投“具身智能”还是“先进制造”？ 13:58 国内机器人商业化的优势：场景和数据的开放性 21:41 先投“上半身”（大脑/灵巧手）还是“下半身”（运动控制）？ 31:52 技术突破决定投资方向，追逐热点不如多看论文 34:13 Rodney Brooks的预言：没有触觉数据，机器人学不会灵巧性？ 42:43 对1X家庭机器人的争议：远程操控（Teleoperation）是造假还是“特洛伊木马”？ 44:45 真实的商业化落地：谁在买单？ 58:11 硬件产业链：会像智能手机一样模块化吗？ 01:02:57 大胆预测：未来5年的机器人世界 【延伸阅读和相关术语】 相关论文如有需要请微信联系：liuyiming0010 SemiAnalysis：Robotics Levels of Autonomy Morgan Stanley：China Industrials Asia Pacific Humanoids How Far Apart Are Reality and Ideal Goldman Sachs：China Humanoid Robot- Supply chain field trip takeaways Bernstein：Asia Emerging Robotics Embrace the Humanoid Era Rodney Brooks：Why Today’s Humanoids Won’t Learn Dexterity WSJ：The ‘Hands Problem’ Holding Back the Humanoid Revolution 本期播客中提到的公司： 1X Figure AI 特斯拉Optimus Physical Intelligence（PI） Skild AI Agility Robotics 宇树科技 智元机器人 优必选（UBTech） 【监制】 泓君 【后期】 AMEI 【运营】 朱婕 【BGM】 Hidden Agenda fauna - bomull 【在这里找到我们】 公众号：硅谷101 收听渠道：Apple Podcast｜Spotify｜小宇宙｜喜马拉雅｜蜻蜓FM｜荔枝FM｜网易云音乐｜QQ音乐 其他平台：YouTube｜Bilibili 搜索「硅谷101播客」 联系我们：podcast@sv101.netSpecial Guests: Christine Qing and Jonathan邱谆.

在上一期节目中，我们从产业的角度聊了AI数据中心万亿大基建，这一几乎会贡献今年美国全部的GDP增长的行业。 嘉宾的很多观点和数据都在播客发出来之后一一被市场验证，比如微软CEO萨提亚·纳德拉称，AI缺的不是GPU是电力。 但当我们谈论的不是一个1亿、 10 亿、 100 亿的产业，而是上万亿的投资规模的时候，很多人就开始讨论，我们是不是进入了一场AI的投资泡沫？不少听众希望我们从资本市场的角度，再来聊一集AI的大基建。 本期硅谷101播客，我们邀请了人气嘉宾郑迪，回答两个核心的问题——电从哪来？钱从哪来？以及这两个市场它又是如何交织在一起的？并且我们还将关注一股潜伏已久的关键力量——加密矿工。 本期节目为《硅谷101》与《Web3 101》串台节目。 【主播】 泓君，硅谷101创始人，播客主理人 【嘉宾】 郑迪，前沿科技投资人（知识星球：22136749） 【本期口播广告由华夏基金赞助播出】 如果你想从市场角度更结构化地了解中国科技企业的整体表现，也有一些工具可以作为参考。例如纳斯达克上市的一只 ETF——CNQQ，全称是中国科技创新 ETF，它的成份股覆盖阿里巴巴、腾讯、宁德时代、美团网易等主流中国市场的公司。它更像是一个帮助我们“看趋势”的观察窗口，用来理解中国科技公司在全球市场中的动态。当然，它只是信息渠道，不构成任何投资建议。 【你将听到】 能源危机下的电力绿洲 03:30 摩根士丹利估算，比特币矿工转产可在未来的两年释放15Gw 05:34 另外三条解决AI能源问题的常规路径（核能，燃气，储能） 10:31 两条有难度的“非常规”路径（训练外迁，柴油） 12:45 市场疑问：“挖矿电”能变成稳定可靠的“AIDC电”吗？ 15:00 未来两年能否攻克B端，成为AI大基建能否持续的关键 17:09 1Gw数据中心500亿美元成本拆解 19:49 当前估值低于建造成本，矿工转型缺乏动力 复刻地产融资游戏 23:20 矿工转AI的两种模式：“卖电/租场地”和“买GPU卖算力” 25:24 IREN：举债买卡的冒险家，困于“重资产”估值陷阱 30:00 生态为王：英伟达的“总包”霸权与AMD的“付费入场” 31:55 未来收益证券化+滚动开发，AI基建越来越像房地产 26:20 GPU证券化：底层资产是“AI金矿”还是“科技次贷”？ 37:29 诺贝尔经济理论也出错？亲历者复盘当年的金融理论失误 40:43 AI产业链已经形成了“铁索连环”的金融风险 43:13 大厂策略：在高评级市场发债+打造“大而不能倒”格局+与国家战略捆绑 44:36 AI大基建的“终极买单者”——全球债券市场 浪潮中的转型博弈 48:57 行为金融学的囚徒困境：不惜代价搏一张AI船票 53:03 OpenAI的黄金上市时机：2026年上半年 57:00 加密矿场转AI，缺电及算力闲置仍是最大风险 62:50 比特小鹿：处于地缘政治的“灰色地带” 69:45 挖矿转AI成功的公司，都不是挖矿赛道的“优等生” 70:56 两种矿工：囤算力的（如Mara）vs 囤电力的（Iris） 75:09 矿工转型的最优解：挖矿保现金流，闲置电力滚动开发AIDC 77:15 比特币价格与AIDC转型，并非简单的线性关系 【延伸阅读和相关术语】 《AI热潮背后的隐忧：到2028年，美国电力缺口或相当于44座核电站》 《杠杆、垄断和泡沫：解析硅谷万亿资本闭环【101 Weekly】》 视频：《英伟达“两个儿子”的战争：AI算力的杠杆游戏与潜在泡沫【硅谷101】》 播客中提到的加密矿工： Applied Digital Core Scientific CleanSpark Riot Platforms Cipher Mining Galaxy Digital IREN 比特小鹿/Bitdeer Hut 8 Marathon Digital（MARA） Crusoe Energy Wulf 其他公司： CoreWeave Nebius Oklo GE Vernova (GEV) Blue Energy Anthropic Blue Owl Capital 金融术语： ATM（At-the-Market Offering ，按市价发行/增发） ABS（Asset Backed Securitization，资产支持证券） CDO（Collateralized Debt Obligation，担保债务凭证） REIT（Real Estate Investment，房地产投资信托） 【风险声明】 本期节目不构成任何投资建议，投资有风险，入市需谨慎。 本期节目参与者也均不持有节目中提到的股票。 【监制】 泓君 【后期】 AMEI 【运营】 朱婕 【BGM】 Interruption - Craft Case All Parts Equal - Airae Anticipating a New Day - Stationary Sign 【在这里找到我们】 公众号：硅谷101 收听渠道：Apple Podcast｜Spotify｜小宇宙｜喜马拉雅｜蜻蜓FM｜荔枝FM｜网易云音乐｜QQ音乐 其他平台：YouTube｜Bilibili 搜索「硅谷101播客」 联系我们：podcast@sv101.netSpecial Guest: 郑迪.

雄激素脱发，这个困扰数十亿人的“头顶大事”，已经被“非那雄胺”和“米诺地尔”两款经典老药统治了数十年。 2016年之后，随着短视频的兴起，颜值经济拉动了防脱市场在全球范围内的显著增长，也激发了科学研究和药企的创新动力。 防脱药的副作用如何权衡？植发真能一劳永逸吗？防脱洗发水究竟是护理还是“玄学”？未来五年，科学家和药企将带来哪些拯救发际线的新武器？本期节目，我们邀请到振东药业董事长李昆与斯坦福医药化学博士Janice Zang，不仅解答了这些常见迷思，更深入探讨了药物递送技术、联合疗法、个性化诊疗等前沿方向。无论你正被脱发困扰，还是对生命科学和商业创新充满好奇，这期关于脱发的硬核科普都不容错过。 【本节目由专业生发品牌达霏欣赞助播出】 达霏欣专研生发23年，男女分治双浓度，清爽不油腻，温和低敏，买达霏欣上京东！ 请按药品说明书或医师指导使用。 【专属链接】 【达霏欣2%浓度】购买人群建议：女性首选，适合防脱及头皮敏感人群，温和不刺激； 【达霏欣5%浓度】购买人群建议：男性首选，适合中重度脱发人群，清爽不油腻。 【主播】 泓君，硅谷101创始人，播客主理人 【嘉宾】 李昆，振东制药董事长 Janice Zang臧晓羽博士，斯坦福医药化学博士，N1 Life联合创始人兼CEO，Airdrop从天而降主播 【你将听到】 人类探索脱发问题的历史 03:36 脱发类型分几种，但90%都是雄激素脱发 08:44 进化论的bug：一个不利特征为何被保留？ 13:14 从古希腊到现代医学，人类是如何找到脱发“元凶”的？ 15:52 在“不秃村”罕见病中找到关键靶点后，人类有了第一款防脱发药物：非那雄胺 19:13 米诺地尔的故事：原本治疗高血压，副作用竟是促进毛发生长 21:57 “马尾辫”们注意了，别小看“牵拉性脱发”的威力 两款药物撑起的百亿级市场 23:04 两款药物的制剂，需要朝着哪些方向改进？ 26:53 从55°酒精敷头，到纯净水配方，多肽用于药物递送的前景 31:52 一个由庞大刚需支撑的百亿级市场，等待新药出现重构价值 35:25 非那雄胺暴露于血液有副作用，好在新技术正在努力把药效“锁”在头皮上 37:53 无论米诺地尔，还是非那雄胺，都需要长期坚持使用 39:18 别指望植发能拯救脱发，没有药物维持，移植的头发还是会掉 40:54 使用米诺地尔时，“先掉后长”是好事，说明药有用 值得期待的新药物和新疗法 41:54 未来3～5年，脱发领域可能会有这些新药上市？ 44:02 原本治疗斑秃的口服Jak抑制剂，用来尝试治疗雄秃 44:45 斯坦福的创新疗法：皮肤镜定量+治疗个性化+超适应症用药 47:29 2016年后，短视频的发展拉动了皮肤科地位和全球脱发品类的增长 53:43 防脱洗发水，“辅助”而非“治疗”，防脱有可能，生发不现实 聊聊药企转型和AI赋能 59:15 嘉宾对药企转型战略的思考：聚焦“有医生背书”的ToC属性产品 62:49 在新渠道中经历失败后摸索出的一些经验：光有“网感”是不行的 65:20 AI在药物创新中扮演着什么样的角色？ 67:52 AI用于电商服务，洞察全球客户偏好 72:59 两位嘉宾给普通人的养发tips：抗炎，减压，头皮防晒 【延伸阅读】 《中国雄激素性秃发诊疗指南-文献解读》 【监制】 泓君 【后期】 AMEI 【运营】 朱婕 【BGM】 Who's the Boss Now - Stationary Sign Moonbug - Harry Edvino (Version a14336e6) - fullmix_high_quality 【在这里找到我们】 公众号：硅谷101 收听渠道：Apple Podcast｜Spotify｜小宇宙｜喜马拉雅｜蜻蜓FM｜荔枝FM｜网易云音乐｜QQ音乐 其他平台：YouTube｜Bilibili 搜索「硅谷101播客」 联系我们：podcast@sv101.netSpecial Guests: 李昆 and 臧晓羽.

“80后炒股、90后炒币、00后炒鞋，进入2020年后大家转行炒卡。”虽然这只是一句玩笑话，但多少折射出了卡牌交易市场的火热。 卡牌最开始只是出现在烟草公司的烟盒里，作为赠品用来提高香烟销量。之后被开发出了对战属性，拥有了自己的卡牌游戏拥趸。 但如今的卡牌显然不只是一个小众文化那么简单。 《宝可梦》卡和球星卡目前的世界交易记录，分别是527.5万美元和1293.2万美元。 市场调研公司Verified Market Research报告显示，仅是球星卡，在全球市场2020-2027年的复合增长率就达到了23%，2027年市场规模预计接近千亿美元。 英国金融公司Raisin UK则认为，卡牌的投资价值，已经超过了古董车和威士忌。 卡牌作为一种小众文化，是如何一步步演变为投资品的？在炒卡成风的当下，它背后有怎样的暗流涌动，又真的能成为年轻人的第一桶金吗？ 【主播】 麻花，硅谷101特约研究员 【嘉宾】 Vincent，静电森林创始合伙人， Dice Con（华人桌面游戏大会）策展人 大白，静电森林卡牌项目负责人，卡牌社区旅法师营地创始人 【你将听到】 一些科普：TCG和CCG的前世今生 02:54 收藏式卡牌（CCG），从烟盒里长出的小爱好 04:04 集换式卡牌（TCG），当卡牌有了对战属性 05:38 TCG里的“御三家”：万智牌、游戏王和宝可梦 08:19 卡牌成功的背后，运营远比IP重要 11:17 天价球星卡的诞生：稀有度、球星起落和高光时刻碎片 卡牌投资，门道可太多了 14:29 想成投资品，先从成为文化现象开始 16:49 卡牌背后的炒货联盟 17:34 当王炸TCG遇上“禁牌表” 19:54 在国内炒牌，也得有国际化视野 21:54 选TCG卡牌，就像经纪公司选偶像练习生 23:59 想玩好球星卡，先从做个草根球探开始 26:47 敲黑板忠告：想玩卡，首先得喜欢 32:17 宝可梦卡在中国，去年短暂低谷、今年又行了 34:15 卡牌交易的重要一环：评级 一些一手经验分享 38:36 嘉宾亲历：玩卡牌谁赔了谁赚了 44:35 单卡店的生意，一个纯纯辛苦活儿 47:05 非卡牌爱好者，能做好卡牌投资吗？ 顺便聊聊卡牌圈生态 48:29 国内火爆的卡游，为什么在全球卡牌交易市场里水花还很小 53:11 新参与者，都在怎么切入卡牌市场 55:16 一些建议，送给想试水卡牌投资的素人 【延伸阅读】 万智牌（Magic: The Gathering，简称MTG），第一款集换式卡牌游戏，由美国数学教授理查·加菲于1993年设计，由威世智公司发行，是全球最受欢迎的卡牌游戏之一。 游戏王（Yu-Gi-Oh!），由日本科乐美公司（KONAMI）开发，基于日本漫画家高桥和希的同名漫画《游戏王》改编，曾获得吉尼斯世界纪录认证为全世界销量最高的集换式卡牌。 PSA（Professional Sports Authenticator），全球最大的第三方卡牌评级和认证机构，成立于1991年，为体育卡、游戏卡、纪念品等提供专业的评级服务。除PSA外，其他全球知名卡牌认证机构还包括BGS（Beckett Grading Services）、CGC（Certified Guaranty Company Cards）和SGC（Sportscard Guaranty Corporation）。 播客中提到的NBA球员：维克托·文班亚马（Victor Wembanyama)、库珀·弗拉格（Cooper Flagg）、卡梅伦·布泽尔（Cameron Boozer）、凯登·布泽尔（Cayden Boozer）、泰里斯·哈利伯顿（Tyrese Haliburton）、乔丹·普尔（Jordan Poole） 播客中提到的天价卡：来自2007-08赛季的Upper Deck Exquisite系列，乔丹科比“双标志签名卡”，经PSA评级为EX-MT6，编号为1/1，今年8月拍卖出1293.2万美元，打破了球星卡的最高售价纪录。 【监制】 泓君 【后期】 AMEI 【运营】 朱婕 【BGM】 San Pedro - Sugoi Say a Prayer (Instrumental Version) - Egaoya All Parts Equal - Airae Unsolved - Mythical Score Society 【在这里找到我们】 公众号：硅谷101 收听渠道：Apple Podcast｜Spotify｜小宇宙｜喜马拉雅｜蜻蜓FM｜荔枝FM｜网易云音乐｜QQ音乐 其他平台：YouTube｜Bilibili 搜索「硅谷101播客」 联系我们：podcast@sv101.net 本期节目不构成任何投资建议，投资有风险，交易需谨慎。Special Guests: Vincent and 大白.

“2025年上半年，美国GDP增长几乎全部来自于数据中心与信息技术。” “如果去掉信息技术与软件，美国GDP增长率仅有0.1%。” ——哈佛大学经济学家杰森·弗曼（Jason Furman） 最近一个大新闻是，OpenAI发公告完成架构与资本重组，为潜在IPO铺路，核心也是它承诺了未来1.4万亿的算力投入，这是一个巨大的资金缺口。 另一方面，美国滞后的基础设施建设，对万亿级数据中心蓝图形成了根本性掣肘。就在我们播客发出来前，10月27日，OpenAI发公开信致信白宫，称中国2024年新增电力为429吉瓦，而美国仅增加了51吉瓦，希望美国政府对AI基础建设项目优先审批。 这是一个比想象中更疯狂的大基建时代：美国极少的科技公司联合金融巨头，正在不成比例地对美国经济产生决定性影响。我们抛开钱的问题，来看看这轮AI大基建正在带火哪些行业，为何美国的电力建设又如此困难。 【主播】 泓君，硅谷101创始人，播客主理人 【嘉宾】 徐熠兴（Ethan Xu），前微软能源战略经理，前突破能源科研总监 王辰晟，前特斯拉供应链总监 【JJLake创新空间】 JJLake是位于硅谷Mountain View的创新空间 + 孵化器，由管理规模近300亿美元的Oriza Holdings基金支持。目前JJLake孵化器项目正在招募创业团队，适合需要发挥亚洲的生产制造、供应链、市场等优势的创业者。另外，JJLake也向创业者提供高性价比的办公场地，欢迎联系JJLake负责人柳一夫详谈。 📮 邮箱：yliu@jjlaker.com 【你将听到】 02:25 JJLake创新空间 AI巨头押注算力规模 04:43 OpenAI最激进，目标构建10吉瓦乃至长期100吉瓦的算力容量 06:36 xAI、Meta同样激进，扫货发电机、抢占能源低廉土地 07:24 微软、Google、亚马逊：已有庞大基础，策略相对稳健 10:44 Power First战略背后的逻辑：“投资不足”风险远大于“过度投资”风险 13:43 细拆经济账：“比尔总会吃掉安迪”，集中化比分布式更经济，训练速度决定竞争胜负 15:59 算力需求从以训练为主，转向以推理为主（未来或占80%以上） 18:03 推理可以更分布式，但规模集群要比小数据中心节省运营成本 军备竞赛下的能源危机 21:14 AI发展的最大瓶颈已从“缺芯片”转变为“缺能源” 22:30 美国每年落下20吉瓦缺口，相当于2～3个纽约的用电 23:57 新建数据中心的短期应对策略：争取余量+天然气发电为主 24:55 Sam Altman的核裂变公司Oklo，还在施工股价就涨疯了 26:10 考虑到不同能源的容量系数，新增电力仍难填缺口 28:22 发电后如何输送到美国脆弱的电网系统，也是个难题 29:25 建数据中心的成本：1吉瓦数据中心≈500亿美元 资源抢夺与技术破局 30:40 燃气涡轮机订单排到2028年，马斯克横扫全美70%库存 34:52 变压器核心材料硅钢进口受限，制约电网基础设施升级 37:17 英伟达构想供电新方案，应对机柜功耗指数级飙升 -传统交流供电（目前主流）：转换环节多，1兆瓦机柜损耗22%，1吉瓦的数据中心需50万吨铜 -800V高压直流供电（未来方向）：损耗降至0.6%，用铜量少，但需整个产业链生态协同跟进 42:54 今年美国数据中心的用电量占全国5%，接近整个加州的用电量，并且2030年将翻倍 24:46 为什么中国年增电力，能做到美国的8～10倍？ 46:19 避开长距离传输短板，美国科技公司选择在数据中心旁自建发电站 48:34 美国电力建设，带火了哪些能源股？ 51:24 大规模AI训练真相：每周货车运送100吨故障芯片返厂 【数据更新】 32:47 根据媒体公开报道，马斯克在xAI 在孟菲斯的 Colossus 2 数据中心已经安装的是 119台风冷冷水机组，涡轮机为小几十台。 【延伸阅读和相关术语】 《杠杆、垄断和泡沫：解析硅谷万亿资本闭环【101 Weekly】》 安迪-比尔定理 （Andy and Bill’s Law），原话是 “Andy gives, Bill takes away.” 安迪指英特尔前CEO安迪·格鲁夫，比尔指微软前任CEO比尔·盖茨，这句话的意思是，硬件提高的性能，很快被软件消耗掉了。 容量系数（Capacity Factor），衡量发电设施在特定时间段内实际发电效率的关键指标，容量系数=实际发电量/理论发电量。 【监制】 泓君 【后期】 AMEI 【运营】 朱婕 【BGM】 Orbit Calling - Experia Un Piccolo Party - Martin Landstrom Silent Approval - Howard Harper-Barnes 【在这里找到我们】 公众号：硅谷101 收听渠道：Apple Podcast｜Spotify｜小宇宙｜喜马拉雅｜蜻蜓FM｜荔枝FM｜网易云音乐｜QQ音乐 其他平台：YouTube｜Bilibili 搜索「硅谷101播客」 联系我们：podcast@sv101.net 本节目中嘉宾所表达的观点均为其个人看法，不代表所在公司的立场。本期节目不构成任何投资建议，投资有风险，入市需谨慎。Special Guests: 徐熠兴 and 王辰晟.

9月的最后一天，Sora2发布，它可以把一句话变成一段10秒的短视频；好莱坞完全由AI创作的演员Tilly Norwood，诞生6个多月就获得了6.5万粉丝，她发自拍、代言品牌，却从未真实存在。数字人，正在成为新的内容生产者。 但从“生成一段视频”，到与一个3D数字人实时稳定互动，中间隔着很多技术壁垒。本期嘉宾柴金祥教授，他在2000年就已经进入卡内基梅隆大学研究机器人，但因为机器人应用与落地极为困难，他们团队反而成为世界上最早用AI做3D动画的团队；18年来，他几乎在做同样的研究。 从机器人到好莱坞的AI动画，到我们今天讨论的3D数字人模型是不是又可以反过来驱动机器人，这听起来像是一种轮回，却也是一种新的开始。 【主播】 泓君，硅谷101创始人，播客主理人 【嘉宾】 柴金祥，魔珐科技创始人兼CEO，TAMU计算机科学和工程系终身教授、博导 【你将听到】 数字人，下一代内容生产者 02:45 从Sora2的发布，看“文生视频”的进步与局限 05:58 Text-to-Video与Text-to-3D的核心区别：像素和参数 08:55 成本革命的基石：文生3D多模态大模型（星云平台） 13:33 传统虚拟数字人是如何动起来的？ 16:34 好莱坞有数据无算法，AI公司有算法无数据 多模态大模型重塑人机交互 19:46 柴教授的从业经历：从机器人控制到数字人动画 20:46 Jessica Hodgins：数字人物理动画的先驱 22:24 很多做Robotics很厉害的人，其实都是做动画的 26:49 “交互-游戏-好莱坞”，渐进式的技术落地路线图 29:45 虚拟数字人的两条岔路：预制的完美v.s实时的鲜活 32:07 AI渲染+分层模型，终结“显卡依赖” 3D数字人的商业化前景 37:02 B端的统一形象与C端的个人分身 40:36 规模化落地需翻越“三座大山”：质量、延时、成本 42:21 自研语音，风格化“人设”为数字人注入灵魂 加速具身智能突破泛化 45:07 对机器人产业判断：白领场景将早于蓝领场景落地 46:13 用海量3D动作数据教机器人动作规划，但缺乏力的反馈 47:18 从“运动学”到“动力学”，小脑进化仍需强化学习突破 49:23 从“爬楼梯”这件小事，看数据如何促进泛化 58:33 跳脱细节调配，机器人研究进入“黑盒模式” 【延伸阅读和相关术语】 文生3D多模态大模型：一种人工智能模型，输入一段文字描述，就能直接生成一个立体的、会动、会说话的3D数字人，“多模态”指输出包含了语音、表情、肢体动作等多种信息模式。 VLA模型：下一代机器人的“大脑”模型，它能让机器人理解看到的画面（Vision），理解人类的语言指令（Language），并直接规划出要执行的动作（Action）。 运动学和动力学（Kinematics and Dynamics）：机器人运动的两个基础学科。运动学解决 “做什么动作” 的问题，不考虑力；动力学解决 “用多大力气做” 的问题。让机器人完成精细操作，需要两者结合。 【监制】 泓君 【后期】 AMEI 【运营】 朱婕 【BGM】 Azoic - Max Anson Treasure Hunt - Helmut Schenker Lost in Time - Aiyo 【在这里找到我们】 公众号：硅谷101 收听渠道：Apple Podcast｜Spotify｜小宇宙｜喜马拉雅｜蜻蜓FM｜荔枝FM｜网易云音乐｜QQ音乐 其他平台：YouTube｜Bilibili 搜索「硅谷101播客」 联系我们：podcast@sv101.netSpecial Guest: 柴金祥.

在中国本土餐饮纷纷陷入价格内卷和增长放缓时，一线商场的排队王，被来自日本的两家回转寿司店——寿司郎和滨寿司承包了。 它们不仅人气超高，高峰期要排队两三个小时，在资本市场的战绩也颇为漂亮。寿司郎的母公司Food & Life股价两年涨了2.7倍，滨寿司的母公司泉膳控股，则是股价持续增长了25年的日本餐饮最牛股。 如果你还对在中国享有高性价比盛名的萨莉亚有印象，那么请注意，Food & Life、泉膳和萨莉亚，都是经历了“日本失去的30年”、熬过了地狱模式的企业。在日本自1990年开始的通货紧缩里，日本民众捂紧钱袋子谨慎消费，餐饮企业不得不开打价格战，为了生存的它们，也练就了一身降本增效的功夫。 我们本期播客的嘉宾东子，既是一家基金的研究总监，也是一位长居中国的日本人，在他看来，穿越周期、在中国成为人气王的日本餐企，擅长的不止是降本增效，更会提供“表演式的烟火气”。 在播客中，我们还谈到了“失去的30年”给日本餐饮行业带来的新创业产物，以及中国餐饮出海日本的新气象。但东子想反复强调的是——千万不要照抄日本的作业。 【主播】 麻花，硅谷101特约研究员 【嘉宾】 东子，启承资本研究总监 【你将听到】 回转寿司，一种效率极高的经营圣体 06:45 连海底捞都想开的回转寿司，翻台率高到可怕 12:52 食材成本近50%的寿司品类，是如何控制成本的？ 14:09 从回转寿司技术迭代，看日本擅长的“线性创新” 21:54 回转寿司是个超级工厂，我们是流水线上负责吃的“工人” “失去的三十年”，如何重塑日本餐饮业 24:38 一份萨莉亚的意面，背后也有效率的提升 25:50 垂直供应链很好，但不是每个国家都适合 29:11 警示：极致降本增效给日本社会带来了什么？ 30:59 “表演式烟火气”：餐饮标准化下的致胜法宝（e.g.丸龟制面） 存量竞争里，日本餐饮创业的新产物 36:33 日本版“滴灌通”venture link：盘活连锁餐饮后，为何自己破产了？ 40:59 “中食”的兴起，日本给中国“预制菜”的启示 47:59 日本餐饮创业的“阶段化”和“分工化”（e.g.七宝麻辣烫） 学习日本餐饮，可千万别“刻舟求剑” 52:19 中日土壤大不同，照抄经验可就太偷懒了 58:57 日本餐企重估中国市场：曾经败北，如今意外适配“通缩”环境 59:31 日企出海的最大挑战：“非语言默契”的文化壁垒 62:15 杨国福日本爆火背后的“口味经济学” 63:51 会表演、有没包袱的品牌，适合去日本闯闯看（e.g.M Stand咖啡） 65:29 给中国餐饮出海日本的两点建议 本期内容同步发布于启承资本的播客节目@消费启示录 【听众福利】 本期节目由专业生发品牌达霏欣赞助播出。 达霏欣专研生发23年，男女分治双浓度，清爽不油腻，温和低敏，买达霏欣就上京东！ 【专属链接】 【达霏欣2%浓度】购买人群建议：女性首选，适合防脱及头皮敏感人群，温和不刺激； 【达霏欣5%浓度】购买人群建议：男性首选，适合中重度脱发人群，清爽不油腻。 欢迎大家在评论区参与互动，我们会抽取5名听众各送出达霏欣防脱洗发水1份。 【延伸阅读和相关术语】 《钱包缩、胃口小，为什么日本餐饮企业却发展得更好了？》 《餐饮行业系列研究之六日本餐饮 30 年：复盘与启示》 寿司郎：自2011年起营业额连续10年位列日本回转寿司第一，母公司为FOOD & LIFE Companies。目前寿司郎在亚洲已拥有超过800家直营店铺，其中中国门店100家，人均价格约120元。 滨寿司：日本三大回转寿司品牌之一，全球直营门店超700家，其中中国门店125家，客单价约85元。滨寿司母公司为日本最大连锁餐企泉膳控股，后者拥有30多个连锁品牌，包括食其家。 萨莉亚：日本连锁意式餐饮品牌，全球门店超1500家，其中中国内地约500家，因性价比极高，被称为“预制菜之王”“日本的意大利沙县小吃”。 丸龟制面：日本东利多旗下乌冬面连锁品牌， 2012年进入中国市场后曾开设45家门店，后于2022年8月全面退出。东利多旗下还有谭仔米线、村屋拉面等品牌。 【监制】 泓君 【后期】 AMEI 【运营】 朱婕 【BGM】 Ga$ Money - Xavy Rusan Yami Ichi (Black Market) - Isaku Kageyama No Turning Back - Alan Carlson-Green Cramp Blues - John Runefelt Un Piccolo Party - Martin Landstrom Simple Pleasantries - Arthur Benson 【在这里找到我们】 公众号：硅谷101 收听渠道：Apple Podcast｜Spotify｜小宇宙｜喜马拉雅｜蜻蜓FM｜荔枝FM｜网易云音乐｜QQ音乐 其他平台：YouTube｜Bilibili 搜索「硅谷101播客」 联系我们：podcast@sv101.netSpecial Guests: 东子 and 麻花.

在人工智能领域打正火热的时候，OpenAI创始人Sam Altman正在低调布局一家脑机接口公司Merge Labs，用基因改造与超声波的方式在脑机接口领域正式跟马斯克竞争。 就在2025年上半年，越来越多关于超声脑机接口公司陆续得到硅谷顶级富豪的资本支持。这条路径与Neuralink这种需要破脑膜的方式完全不同，Neuralink是通过电信号进行通信的脑植入物，而另一个路径则是超声波检测到的血流信号来揭开大脑的秘密。 最有意思的是，我们从一个完全不同的技术路径再去看Neuralink，就像站在月球看地球，又打开了一个新世界，聊到最后我们会发现脑机接口、人工智能、机器人，正在朝着融合的方向发展，这就是硅谷有意思的地方。 【主播】 泓君，硅谷101创始人，播客主理人 【嘉宾】 彭雷，格式塔Gestala创始人兼CEO，脑虎，客如云创始人，复旦类脑院博士，天府锦城实验室研究员 【AIAS研讨会】 2025年10月27日-28日，陈天桥雒芊芊研究院和加州大学伯克利分校联合举办的AIAS 2025研讨会将于旧金山One Sansome举行，聚焦AI如何加速科学发展。本次活动大咖云集，光诺贝尔奖得主就有三位——Omar Yaghi、David Baker 和 Jennifer Doudna。活动可以免费参加，但席位有限，感兴趣的听众欢迎通过aias2025.org来报名。 【你将听到】 01:00 AIAS 2025研讨会 整体地去解读大脑 03:56 传统电学脑机接口原理——通过电信号解码&编码大脑 05:12 为什么做超声脑机接口：整体地解读大脑，去接近思维意识的终极答案 08:47 功能核磁成像（fMRI）是人类第一次对大脑整体进行解码，但缺乏时序性 11:16 当脑机接口的时间和空间的分辨率都达到极致，大脑在我们面前就是透明的 12:34 目前最先进的Neuralink，只能覆盖大脑表面空间1.3‰ 14:43 以“摩尔定律”预测电学脑机接口发展，不断缩小的中美差距 电学vs超声，脑机接口优势比拼 17:41 空间覆盖上，一个超声脑机接口可覆盖大脑区域的25% 18:49 时效性上，都是实时，但电信号和血流信号天然存在时间差 20:43 电学脑机接口擅长“读”，做运动解码和语言解码 21:13 超声脑机接口擅长“写”，以相控阵方式对神经元产生影响 22:06 超声脑机接口的第一个应用场景：疼痛管理 24:17 超声脑机接口不存在“侵入式”，更易被接受 超声脑机接口的商业化前景 26:13 用于调控的超声能量大，用于大脑更需谨慎，拿证需时间 30:22 第二个场景：减少缺血性脑中风患者的神经元死亡 30:54 第三个场景：为阿尔茨海默提供治疗新路径 -加速大脑内有害蛋白（Tau蛋白、Aβ蛋白）的代谢 -打开血脑屏障，帮助AD药物进入大脑 -直接作用于海马体，加强神经元再生能力 33:19 第四个场景：睡眠管理 34:30 更多场景：抑郁症等精神类疾病、成瘾、癫痫等 硅谷大佬隐秘布局超声脑机接口 37:22 盘点值得关注的5家超声脑机接口公司，都是谁在投？ -Spire，陈天桥投资（该领域的主要股东） -Nudge，创始人Fred是Coinbase的co-founder，由Thrive Capital投资（特朗普亲家） -Forest Neurotech，主要捐赠者是Eric Schmidt（前Google CEO） -Sanmai，Reid Hoffman投资（LinkedIn创始人） -Merge Labs，Sam Altman成立（由OpenAI联合创始人） 41:28 AI大佬押注脑机接口，神经科学跟人工智能是一个硬币的两面 42:31 黑客帝国红蓝药丸现实版：是否要选择基因改造大脑？ 44:12 人脑+AI融合共生的终极形态：人脑改造和数字颅骨 顶尖AI科学家们如何从生命科学角度看AI 48:03 下一代AI可能告别冯诺依曼架构，变得更像大脑“湿件” 51:19 为什么拿了诺奖的“人工智能之父”Geoffrey Hinton说他想回到神经科学领域？ 52:00 另一个诺奖得主、谷歌高管Demis，研究细胞AI化，还成立了Isomorphic Labs（同构实验室），要“治愈一切疾病” 进化了数百万年的人脑，还可以给AI带来哪些启示？ 54:57 不同于语言模型的精确性，AI的下一代世界模型的模态是不可精确描述的 57:04 人工智能、具身智能、脑机接口——这三个事迟早会交叉在一起 58:40 如果我们无法破解大脑的工作机制，所有调控都是“瞎子摸象” 01:04:08 脑机接口能真正推动全脑视角的研究，成为生命科学底层的重要工具，如同基因测序 再聊聊创业 01:06:14 医疗领域的中美创业环境对比 01:11:29 马斯克说的“2028年实现知识和记忆上传”靠谱吗？ 01:16:38 从嘉宾六次创业经历，看中国互联网20年创业浪潮 【相关阅读】 Sam Altman押注超声脑机接口新路径：基因疗法 + 超声成未来可能方案 【节目中提到的超声脑机接口公司】 Spire ｜ Nudge ｜ Forest Neurotech ｜ Sanmai ｜ Merge Labs 【监制】 泓君 【后期】 AMEI 【运营】 朱婕 【BGM】 In All Seriousness - Howard Harper-Barnes Un Piccolo Party - Martin Landstrom The Big Truth - August Wilhelmsson 【在这里找到我们】 公众号：硅谷101 收听渠道：Apple Podcast｜Spotify｜小宇宙｜喜马拉雅｜蜻蜓FM｜荔枝FM｜网易云音乐｜QQ音乐 其他平台：YouTube｜Bilibili 搜索「硅谷101播客」 联系我们：podcast@sv101.netSpecial Guest: 彭雷.

如果有家公司的特长是量产CEO，而这家公司还是卖洗发水、洗衣粉和尿不湿的宝洁，你会怎么想？ 事实就是这样——宝洁最近公布了它的新任CEO，后者在36年前通过校招进入宝洁，在公司里从品牌助理经理做起一直做到全球COO，即将在明年掌舵这个全球最大的日化巨头。 从1837年创立以来，一共有12位职业经理人，担任过宝洁13任的CEO。他们全都从宝洁的内部培养体系而来，在公司任职多年，熟知公司的业务、战略和文化。这和如今不少公司一发展就愁人才、一愁人才就找空降高管、一找空降高管总会水土不服的情况截然不同。 宝洁的人才培养机制不只服务了自己，它还向全球快消行业输送了大量职业经理人，向中国消费创业领域输送了诸多明星创业者，甚至向互联网行业输送了不少高管。 本期播客，我们将宝洁的人才培养机制拆解成了招人-培养人-寻找Coach三个环节，也聊了聊普遍的“空降高管难题”，以及科技创业公司能从宝洁的人才培养机制中借鉴什么。 量产CEO也许不是每家公司都能做到，但想多从内部培养一些人才，宝洁这家超传统企业，的确能捋出不少know-how来。 【主播】 麻花，硅谷101特约研究员 【嘉宾】 于冬琪，新能力咨询创始人（公众号：于冬琪商业笔记） 叶楠，人力资源专家，知乎人力资源优秀答主（公众号：瞎说职场） 【硅谷101科技峰会】 《硅谷101》的年度科技大会又回来了，这是我们将有趣的技术干货与故事带到线下的第二年，用最好的内容让大家亲身感受前沿科技的酷炫和温度一直是硅谷101的目标。硅谷10月5日，期待与各位见面，从这里驶向未来！ 欢迎点击前往购票地址，输入粉丝专属折扣码“VALLEY101FANS”，享85折优惠。 【你将听到】 养人先招人，从“宝洁八大问”开始 05:10 宝洁的招人逻辑，更重先天特质而非后天技能 11:10 怎样的面试和互动，更能发现优秀人才？ 18:30 挖人才、留人才，开哪些条件更管用？ 培养机制，好苗子怎么长起来的 26:03 宝洁的Coach机制，是怎么帮助员工成长的？ 31:04 培养人才时，大多数公司的“盲区” 34:06 所谓的“领导力”，到底怎么个培养法？ 谈谈Coach，好的职场导师哪里找 36:49 源源不断的职场导师，源于好的企业文化 40:38 关于一个优秀Coach的职业素养 宝洁的人才方法论，你能借鉴多少 42:29 唯快不破的商业社会，怎么学宝洁的“慢培养”？ 49:17 中美商业社会，还有哪些人才培养超级公司？ 自建人才之外，再谈谈空降高管 51:53 闪亮亮的空降高管，怎么就不好用了？ 57:41 给空降高管多少时间练手算合适？ 59:13 空降高管的“磨合加速剂”是什么？ 一些建议，留给想成为“潜在高管”的人 1:04:27 想成为能被培养的潜力股，嘉宾给了些锦囊 【延伸阅读和相关术语】 《万字拆解宝洁：培养出行业一半CEO，全靠这套体系》 宝洁八大问：由宝洁的人力资源专家设计的8个经典面试问题，主要考核面试者的内在潜力和综合素质。 MECE原则：即相互独立、完全穷尽（Mutually Exclusive, Collectively Exhaustive）。由麦肯锡咨询顾问芭芭拉·明托提出，主要用于商业计划、信息整理与提升逻辑思维，旨在将一个事物分解为相互独立且无遗漏的类别。 IKIGAI：源自日语，意思是“存在的理由”或“生活的意义”，指代让你感到快乐、有成就感、能贡献社会、并且能获得相应回报的事情，是工作与生活的平衡点。 【听众福利】 本期节目由专业生发品牌达霏欣赞助播出。 达霏欣专研生发23年，男女分治双浓度，清爽不油腻，温和低敏，买达霏欣就上京东！ 【达霏欣2%浓度专属优惠】 购买人群建议：女性首选，适合防脱及头皮敏感人群，温和不刺激； 【达霏欣5%浓度专属优惠】 购买人群建议：男性首选，适合中重度脱发人群，清爽不油腻。 欢迎大家在评论区参与互动，我们会抽取5名听众各送出达霏欣防脱洗发水1份。 【监制】 泓君 【后期】 AMEI 【运营】 朱婕 【BGM】 Cat's Tango - Guto Lucena Simple Pleasantries - Arthur Benson Unfinished Stories - Lennon Hutton Cold and Blue - Roy Edwin Williams Lost in Time - Aiyo 【在这里找到我们】 公众号：硅谷101 收听渠道：Apple Podcast｜Spotify｜小宇宙｜喜马拉雅｜蜻蜓FM｜荔枝FM｜网易云音乐｜QQ音乐 其他平台：YouTube｜Bilibili 搜索「硅谷101播客」 联系我们：podcast@sv101.netSpecial Guests: 于冬琪, 叶楠, and 麻花.

人工智能奠基人马文·明斯基（Marvin Minsky）在1985年出版的《意识的社会》（The Society of Mind）中首次系统提出“智能体”（Agent）概念，他将其定义为“众多异构能力代理间受管理的互动模式”。 40年后，我们迎来了“智能体元年”。2025年，Manus等智能体产品的横空出世，多场景应用爆发，标志着AI走到了从技术突破到大规模价值创造的关键拐点。 9月11日，在2025 Inclusion·外滩大会“智能体时代进化论”分论坛上，硅谷101泓君与三位行业领袖直面智能体落地的现实瓶颈，围绕技术路径与商业模式的可持续性展开深度对话。 【主播】 泓君，硅谷101创始人，播客主理人 【嘉宾】 朱哲清，Pokee.ai 创始人兼CEO 陶芳波，Second Me 创始人兼CEO 陈志博，Lovart CTO 【硅谷101科技峰会】 《硅谷101》的年度科技大会又回来了，这是我们将有趣的技术干货与故事带到线下的第二年，用最好的内容让大家亲身感受前沿科技的酷炫和温度一直是硅谷101的目标。硅谷10月5日，期待与各位见面，从这里驶向未来！ 欢迎点击前往购票地址，输入粉丝专属折扣码“VALLEY101FANS”，享85折优惠。 【你将听到】 01:36 今年智能体最火的赛道：编程类、垂直类、通用类 Pokee.ai：解决工具调用难题 06:35 如何在调用工具方面帮助语言模型降低成本？ 09:12 智能体将优先解决播客创作者的哪些刚需工作？ 11:14 当Chat Bot取代前端网页，工具生态的开放是无法撤回的趋势 12:55 提升体验的关键下一步：Human-in-the-loop Second Me：打造AI分身 14:09 身份智能体不是为了doing something，而是关心你的being 15:12 身份类智能体，会是下一个时代的Facebook主页吗？ 16:49 智能体收集个人数据，需要什么样的生活记录器？ Lovart：不仅仅是生成图片 18:01 与文生图工具相比，设计类智能体需要了解你的审美偏好，实现个性化的创作 20:04 设计师在画布上直接调整AI产出品，快速灵活地迭代 20:52 "NanoBanana们"的出现，对设计智能体是冲击还是利好？ 推理成本之痛 22:00 调用模型占成本80%～90%，单次复杂任务8～10美元，做C端都在亏钱 25:14 C端公司如何在保证体验的前提下优化推理成本？ 28:43 从财报看编程类智能体Cursor：风光无限下隐藏着双重危机 技术路径的选择 32:01 SFT（监督微调）受制于数据和标记，RFT（强化学习微调）路径亦会面对诸多问题 35:35 在SFT"撞南墙"之后，过去没人愿意做的Exploration越来越重要 37:14 强化学习中两种更新模式的差异：Training time 和Inference time 商业模式的探索 37:57 盈利展望：B端、垂直领域有望打平，C端看模型厂商脸色 38:56 产品驱动型公司的方法论：重视社群，寻找需求共通性，避免成为咨询公司 40:17 身份智能体的商业化：参考社交网络，不当工具，尽可能少收费，押注增长 43:46 AI创始人都在讲科幻故事的时候，科幻小说家没有小说可以写了 44:50 AI行业市场活动过于雷同，KOL拉流量的做法还能走多远？ 智能体产品观察分享 46:54 Pine：一个结果导向型的Agent，处理争议账单 47:28 Claude Code SDK：或成为新时代的NVIDIA 48:44 Lovable：提升产品设计沟通效率 50:00 Cluely：使人在复杂性会议中提升自信 【监制】 泓君 【后期】 AMEI 【运营】 朱婕 【BGM】 Anticipating a New Day - Stationary Sign Ever Forward - Francis Wells The Light from Within - Howard Harper-Barnes 【在这里找到我们】 公众号：硅谷101 收听渠道：Apple Podcast｜Spotify｜小宇宙｜喜马拉雅｜蜻蜓FM｜荔枝FM｜网易云音乐｜QQ音乐 其他平台：YouTube｜Bilibili 搜索「硅谷101播客」 联系我们：podcast@sv101.netSpecial Guests: 朱哲清, 陈志博, and 陶芳波.