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本集完整報告: https://statementdog.com/industry_reports/18 庫力索法本季的營收與獲利表現皆不如預期，主要受到清算自身電子組裝業務的一次性負面因素，以及記憶體設備業務受到 NAND Flash 廠商減產所影響。公司預期下一季營運將持續走低，不過先進封裝設備業務，以及 HBM 垂直打線封裝業務的展望仍然樂觀，預期明年對營收貢獻的影響力將逐步擴大。 01:45 庫力索法本季的營收與獲利表現皆不如預期，主要受到清算自身電子組裝業務的一次性負面因素，以及記憶體設備業務受到 NAND Flash 廠商減產所影響。 13:14 扣除記憶體後其他業務儘管已脫離谷底，但仍持續低迷。 14:41 展望下一季公司預期營運將持續走低，主要受到車用與工業客戶因關稅不確定性而支出縮手有關。 21:21 公司對自身先進封裝設備的展望仍然樂觀，預期下一季將持續成長，但因佔營收比重仍低，對營運的影響力將在明年逐漸擴大。 26:06 類 HBM 垂直打線封裝業務將在行動裝置中導入，預計為蘋果的下一代裝置，並在明年貢獻 0.5 億美元的貢獻。 32:58 在產業報告中將會從本次發說中延伸哪些內容？ ＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿ ￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣ Podcast 回饋表單：https://statementdog.cc/PMOa8 Podcast 業務合作聯絡信箱：business@statementdog.com

中國信託聯手統一集團推出uniopen聯名信用卡2025年12月31日前消費享最高11%回饋完成指定任務加碼每月免費跨行轉帳10次，ATM存領外幣各1次免手續費了解詳情> https://fstry.pse.is/83qhm2 謹慎理財 信用至上 —— 以上為播客煮與 Firstory Podcast 廣告 —— ▍美中貿易戰 00:07 聊本次美中關稅談判和談內容。 04:32 2018 年川普第一任內的關稅戰事件脈絡。 17:39 參考 2018 年的歷史經驗，現在可以關注哪些指標，在不確定的當下如何做決策？ 22:39 如何看待有人開始討論美國霸權逐漸衰弱的討論？ ▍川普取消前任拜登對中 AI 防堵政策 27:00 討論美國商務部本周宣布取消前任拜登政府發布的 AI diffusion rules 中間考量與脈絡。 ＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿ ￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣ Podcast 回饋表單：https://statementdog.cc/PMOa8 Podcast 業務合作聯絡信箱：business@statementdog.com

中國信託聯手統一集團推出uniopen聯名信用卡2025年12月31日前消費享最高11%回饋完成指定任務加碼每月免費跨行轉帳10次，ATM存領外幣各1次免手續費了解詳情> https://fstry.pse.is/83qhm2 謹慎理財 信用至上 —— 以上為播客煮與 Firstory Podcast 廣告 —— 焦點產業功能在財報狗網站 → 產業 → 焦點產業 本集報告連結：https://statementdog.com/industry_reports/17 在連續七季的高速成長後，本季海力士首次陷入衰退。受到 Blackwell 出貨延遲，非 HBM 的 Server DRAM 與企業級 SSD 產品本季走弱。展望下一季，公司預期 DRAM 與 NAND 皆會有兩位數成長，搭配上本季記憶體價格能回升，可望繳出強勁季成長。 01:29 本次關注 SK 海力士的原因。 03:30 焦點產業功能介紹。 04:49 在連續七季的高速成長後，本季海力士首次陷入衰退。 13:50 展望下一季，公司預期 DRAM 與 NAND 皆會有兩位數成長，搭配上本季記憶體價格能回升，可望繳出強勁季成長。在 Blackwell 仍然推遲的狀況下，推測與關稅拉貨有關，且可能透支下半年需求。 25:55 若看到 2025 全年海力士仍維持 HBM 出貨量成長一倍的預估，ASP 也較去年提升。不過考量到 Nvidia 出貨持續推遲，加上與同業三星的競爭，預期 2026 年 HBM 業務成長可能放緩。 ＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿ ￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣ Podcast 回饋表單：https://statementdog.cc/PMOa8 Podcast 業務合作聯絡信箱：business@statementdog.com

本集節目訪談的公司是群眾募資顧問 MIXXIN 一起實驗。MIXXIN 是台灣最大的群眾募資顧問，也在去年正式加入欣新網，本集邀請到 MIXXIN 的創辦人王大皓一起來討論台灣與國外群眾募資產業的差異，未來行銷與數位銷售的展望，以及透過加入欣新網預期能夠達成哪些綜效？ ▍MIXXIN 介紹 00:33 MIXXIN 一起實驗與創辦人王大皓的背景。 27:12 MIXXIN 協助客戶的群眾募資時如何收費。 37:28 如何選品、選擇合作廠商，以及合作流程大致為何？ 48:46 MIXXIN 的內部流程如何導入自動化與 AI？ 56:55 跨足線上課程、團購產業的原因。 ▍群眾募資產業輪廓 05:04 近期幾個比較紅的群眾募資案。 07:34 群眾募資平台的功能性逐漸轉向多元化，以及歐美與亞洲的受眾有哪些差異。 10:38 群眾募資平台與傳統電商平台之間的差異。 13:26 台灣與國外群眾募資市場的差異。 17:01 如何看待台灣群眾募資的規模與成長率，以及群眾募資、團購、電商之間的近況。 21:31 美國＆全球群眾募資平台在近期關稅政策與美國取消小額跨境下會有哪些影響。 1:10:02 分享近期觀察到的有趣商品。 1:18:09 討論如何管理問卷客戶資料，目前行銷與廣告投放產業在 Meta 自動化廣告效益日漸成熟下有何轉變？ 1:22:29 有沒有什麼能夠觀察群眾募資平台產業的領先指標？ ▍加入欣新網的預期綜效有哪些？ 24:19 討論 MIXXIN 除了擔任群眾募資顧問外，逐漸切入代理商業務，以及加入欣新網的考量。 1:03:57 討論電商產業與群眾募資的 know how 差異，與加入欣新網的綜效。 ＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿ ￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣ Podcast 回饋表單：https://statementdog.cc/PMOa8 Podcast 業務合作聯絡信箱：business@statementdog.com

【月城南廣告】Podcast 製作服務聯繫信箱：podcast@lumosads.biz腳本企劃 | 錄音剪輯 | 創立頻道統包服務月城南官網： https://fstry.pse.is/7uvezb ——以上廣告由 Firstory 與【月城南廣告】共同執行—— 00:06 台幣匯率強升為何 / 如何影響到公司獲利？ 09:35 公司財報如何受到台幣匯率強升影響？ 11:25 哪些公司受到匯率影響更為明顯？ 14:09 如何從財報找出個別公司受到匯率影響的程度？ 23:45 台幣升值如何影響投資決策？ 33:44 巴菲特退休的閒談。 ＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿ ￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣ Podcast 回饋表單：https://statementdog.cc/PMOa8 Podcast 業務合作聯絡信箱：business@statementdog.com

00:42 美國零售企業如何看待關稅帶來的影響，如何因應？ 08:21 日用品、餐廳漲價如何對美國民眾的消費行為與供應鏈環節產生影響？ 11:43 川普課關稅再減企業稅和個人稅。 17:27 站在投資角度如何看待下半年的市場，以及關稅如何帶動全球供應鏈重組？ 25:49 科技巨頭 CSP 對關稅與資本支出狀的觀點。 ＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿ ￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣ Podcast 回饋表單：https://statementdog.cc/PMOa8 Podcast 業務合作聯絡信箱：business@statementdog.com

產業報告連結：https://statementdog.com/industry_reports/16 本季科林研發交出優於財測的營運內容。不過指引暗示下半年將進入衰退。半導體設備受景氣影響較慢，受到關稅影響導致製造成本增加，以及受到同業 TEL 的競爭，預期科林研發將從下半年開始至 2026 年營運開始轉為衰退。 00:12 本次觀察科林研發主要關注的重點。 04:56 展望下一季，儘管公司預期仍會繼續保持成長，但指引暗示下半年將進入衰退。 11:11 探討當前的半導體循環處於什麼階段？本輪循環在關稅干擾下宣告結束了嗎？ 21:00 由於科林研發位於產業鏈上游對景氣較不敏感，加上受到關稅影響導致製造成本增加，又受到同業 TEL 的競爭，預期從下半年開始至 2026 年營運開始轉為衰退。 37:24 付費報告解析哪些產業鏈內容？ ＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿ ￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣ Podcast 回饋表單：https://statementdog.cc/PMOa8 Podcast 業務合作聯絡信箱：business@statementdog.com

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完整報告: https://statementdog.com/industry_reports/15 儘管遭遇地震以及日本熊本一廠開始量產提列折舊，本季台積電毛利卻僅較上季微幅下滑，整體營運仍優於財測中位數。不過展望下半年，台積電給予的全年指引可能暗示今年下半年旺季不旺，原因包括 GB300 設計進度不順，出貨可能延遲，以及去年 HPC 基期較高。 00:13 閒聊 ASML 財報內容。 03:45 儘管遭遇地震、日本熊本一廠在去年開始量產需要提列折舊，以及消費性淡季的負面影響，本季台積電毛利卻僅較上季微幅下滑，整體營運仍優於財測中位數。 08:52 展望下半年，透過台積電給予的全年指引可能暗示今年下半年旺季不旺，原因可能與 GB300 設計進度不順，出貨可能延遲，以及去年 HPC 基期較高有關。 27:27 由於加大對美設廠投資，儘管台積電仍強調長期 53％ 的毛利率展望，但市場認為可能此數字仍過於樂觀，不過仍有可能透過美國稅務改革，搭配台積電美國廠對下游漲價，以及產能滿載達成。 56:48 討論台灣在美中對抗下的處境，以及當前川普心裡的盤算。 1:05:46 本次產業報告將會提供哪些內容？半導體前段製程設備、先進封裝設備、廠務工程。 ＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿ ￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣ Podcast 回饋表單：https://statementdog.cc/PMOa8 Podcast 業務合作聯絡信箱：business@statementdog.com

本集節目討論 Nvidia 的 H20 被禁止賣到中國的影響、SemiAnalysis 爆料在台灣有相關白手套協助華為獲得台積電晶片事件，以及在當前關稅戰和美元貶值的環境下如何作出投資決策？ 02:45 討論 Nvidia H20 被禁止賣到中國的影響。 05:47 SemiAnalysis 爆料在台灣有相關白手套協助華為獲得台積電晶片。 18:19 解析從美國觀點來說，為何介意美元被高估這件事情？ 24:04 討論在 90 天關稅豁免下對於海空運業者，以及全球供應鏈轉移的影響。 37:04 在當前關稅戰＆美元貶值的環境下如何作出投資決策？ ＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿ ￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣ Podcast 回饋表單：https://statementdog.cc/PMOa8 Podcast 業務合作聯絡信箱：business@statementdog.com