La Martingale #272 - Les pièges à éviter quand on investit en start-up - Pierre Leroy
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Jul 3, 2025 Pierre Leroy, Managing Director chez Stifel, partage son expertise sur l'investissement en start-up. Il met en avant les pièges à éviter, notamment les BSPCE et les problèmes de liquidité. Les intervenants discutent des risques liés aux investissements en actions de préférence, rappelant l'importance d'une bonne valorisation. Ils examinent également les inégalités entre fondateurs et employés et les défis spécifiques du marché européen. Au final, des stratégies pratiques pour maximiser les chances de succès sont proposées.
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Episode notes
Principe du marché secondaire
- Le marché secondaire consiste à racheter des actions existantes sans injecter de cash dans la société.
- Cela permet aux investisseurs initiaux de récupérer leur argent mais ne finance pas directement la croissance de l'entreprise.
Success story d'un business angel
- Un business angel ayant investi 225 000 livres dans Revolut il y a dix ans vaut maintenant un demi-milliard.
- Ce cas illustre le potentiel énorme et les fortes plus-values du marché secondaire dans la tech.
Toutes les subtilités des pactes d'actionnaires
- Comprenez les clauses de pacte d'actionnaires comme la préemption qui peuvent affecter la revente d'actions.
- Sachez que la valorisation en marché secondaire peut impacter la relation avec le management et les autres actionnaires.