#42 - Anticiper la crise monétaire: Conseils d’un expert financier | Vincent Strauss | Finary Talk
Jun 20, 2024
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Vincent Strauss, cofondateur de Comgest avec plus de 40 milliards d'euros d'actifs, partage ses insights sur l'économie mondiale. Il critique la gestion des banques centrales et soulève des préoccupations concernant l'impression monétaire. La géopolitique, notamment entre les États-Unis, la Chine et la Russie, façonne les marchés financiers. Strauss aborde également l'importance de l'or face au bitcoin et l'immobilier comme protection contre l'inflation, en soulignant les dynamiques uniques des marchés émergents.
Vincent Strauss souligne que la gestion inappropriée des banques centrales pourrait mener à une crise monétaire désastreuse à l'avenir.
Les tensions géopolitiques actuelles, notamment entre la Chine et les États-Unis, influencent significativement les stratégies d'investissement des acteurs économiques.
Il met en garde contre une inflation persistante, due aux taux d'intérêt élevés et aux projets de financement à long terme, nécessitant des ajustements dans les portefeuilles d'investissement.
Deep dives
Explosion de la dette américaine
La dette américaine augmente à un rythme alarmant, atteignant 1 trillion de dollars tous les 100 jours, ce qui représente une progression quotidienne de 10 milliards de dollars. Cette situation soulève des questions cruciales sur la viabilité de ce niveau d'endettement, surtout avec un total dépassant 34 trillions de dollars. Vincent Strauss critique la gestion des banques centrales, affirmant qu'elles ont mal navigué dans les crises passées, incitant à une imprudence qui pourrait avoir des conséquences désastreuses à l'avenir. Il souligne que la question centrale reste de savoir qui financera cette dette dans le cycle économique à venir.
L’importance de la géopolitique
La géopolitique est devenue un facteur essentiel à prendre en compte dans le paysage économique mondial, contrastant avec les décennies passées où elle était souvent négligée. Les tensions entre la Chine et les États-Unis, ainsi que la crise en Ukraine, illustrent comment les relations internationales influencent les marchés et les économies. Strauss évoque également la montée d'un sentiment anti-occidental dans plusieurs régions, notamment en Asie, où des pays commencent à se détourner de l'influence occidentale. Cette dynamique impose aux investisseurs de réévaluer leurs stratégies et d'adopter une vision plus globale.
Évolution des taux d'intérêt et inflation
Depuis 2020, les taux d'intérêt ont connu des baisses extrêmes, ce qui a engendré des préoccupations concernant l'inflation qui pourrait suivre. Strauss rappelle que la période de désinflation, qui a duré près de 40 ans, est désormais révolue et que les investisseurs doivent s'attendre à un environnement de taux d'intérêt plus élevés. L'inflation, combinée à la nécessité de financer des projets d'envergure comme la transition écologique, pourrait alimenter une pression inflationniste persistante. Les banques centrales, tout en promettant de maîtriser l'inflation, doivent naviguer délicatement entre croissance économique et pression inflationniste.
Investir dans les marchés émergents
Vincent Strauss fait le constat que les marchés émergents, en particulier la Chine, présentent des valorisations attrayantes sur fond de risques sous-estimés. Malgré une suspicion croissante des investisseurs à l'égard de la Chine, il souligne que ce pays possède un potentiel de croissance important, particulièrement dans des industries stratégiques. Il encourage une approche basée sur le stock picking pour identifier des entreprises de qualité au sein de ces marchés, tout en avertissant que la gestion passive pourrait ne pas capter les opportunités. L'Indonésie et d'autres pays asiatiques sont également mentionnés comme des zones à surveiller pour des investissements futurs.
Les défis des banques centrales
L'autorité des banques centrales a diminué face à l'influence croissante des politiques budgétaires, avec des déficits élevés qui créent une pression immédiate sur la création monétaire. Strauss critique le fait que les décisions populistes en période électorale compromettent des réformes nécessaires pour réduire l'endettement public. Il prédit une tendance vers une approche plus inflationniste, où la dévalorisation du pouvoir d'achat pourrait devenir une stratégie implicite. Les banques centrales, malgré leur rôle, ne pourront pas éviter une réalité économique que les politiciens semblent ignorer, ce qui compliquera davantage la situation économique globale.
Dans cet épisode, nous recevons Vincent Strauss, l’un des titans de la finance française. Vincent a cofondé et dirigé Comgest, une société de gestion avec plus de 40 milliards d’euros d’actifs sous gestion. Depuis qu’il a pris sa retraite, Vincent dispose d’une liberté de ton rare dans le milieu de la finance. Il décrit sans langue de bois les problèmes de l’économie mondiale.
(00:00) Intro
(01:10) Situation géopolitique
(03:33) Macro économie
(06:30) Les banques centrales
(10:09) Le catalyseur de la crise
(19:21) Le rôle de votre concierge
(28:25) Les valeurs qu’il apprécie
(34:58) Le rôle de l’or
(38:03) L’immobilier en France
(40:04) La Chine et les marchés émergents
(44:52) Le Japon sous-coté ?
(49:22) Les obligations étrangères ?
(52:10) Ses méthodes d’investissement
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