北森（09669）是近期一起备受关注的中国SaaS企业赴港上市，作为疫情解封后的中国SaaS第一股，刚一上市，便遭遇了股价的腰斩。这集节目，我和北森早期投资人、经纬创投合伙人熊飞聊了聊。他非常真诚地分享了这起曲折的北森IPO，我们也聊到企业服务充满挑战的这两年，以及如今的AI浪潮会如何改造SaaS行业。
他的一个重要判断是：大模型行业，iPhone时刻来了，但开源的Android时刻还没到。底层格局未定。因为开源会对生态起决定性作用——特斯拉开源专利引爆了新能源浪潮，安卓开源引爆了移动互联网浪潮——而大模型的开源正在逼近引爆点。
聊企服
- 01:59 过去两年企业服务赛道刚经历了过山车，北森上市是投石问路
- 05:28 我参与的大部分公司在做今年年底单月、明年全年盈亏平衡
- 07:50 2025年将会有一波企服公司上市的浪潮
- 09:15 企服公司上市的可行路径和盈利标准
- 13:56 非常坦诚地说，过去两三年，整个企业服务市场是被溢价的
- 14:48 一些信号：今年下半年或明年上半年，全行业PS会回到10倍以下
- 15:52 这些公司一定要上市吗？还有其他路径的选择吗？——以Airbnb/Uber为例
- 17:30 Airbnb和Uber上市后，健康性、经营精细度比上市前显著优化，背后有一只隐形的手在做调整
- 18:58 外部说北森IPO是“丐版IPO”，你怎么看？
- 20:15 相比2015-2017年上一个周期，中国企服公司的变化：1. 真金白银，2. 离资本市场更近，3. 集中化趋势
- 23:25 作为投资人，在波峰波谷中的心态变化
- 31:45 那么多投企服的投资人都转型了，你为什么还在这个赛道？
- 32:45 我和贾扬青在这件事的看法非常一致，贾扬青出来创业没有去做大模型，做的是大模型的工具链，开源会让这件事有非常大的different
- 35:26 我很怀念2020年往前的企服赛道，这个赛道承载不了那么多投资人
- 38:26 对于现在还在这个赛道中坚持前行的创业者有什么建议吗？
- 41:16 大小客户之争：只做小客户在经济上行周期很好，在下行周期很难受
聊AI
- 44:05 看AI项目，目前看到两层投资机会
- 45:40 Midjourney vs Stable Diffusion
- 53:10 最好的infra（基础架构）是play with the winner（和赢家一起开发市场）
- 56:17 AI会怎么改造SaaS行业？
- 59:04 AI投资目前还有很多待验证的地方，开源会对生态起决定性作用
- 59:44 未来ChatGPT会长期存在，就像Mac或iPhone，是闭环、独立的存在，但我相信会有廉价、开源的AI出来，就像Android
- 01:01:49 iPhone时刻来了，但是Android时刻还没到
- 01:10:55 创投行业的重力加速度
- 01:11:36 今天投资人还是一个好职业吗？对于年轻人来说
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