Citaten "jag har mina pengar i en indexfond" och "jag skulle inte rekommendera min egen fond" vore inte märkvärdiga om de inte kom från professionella aktiva förvaltare och analytiker i finansbranschen.

I dagens avsnitt intervjuar vi de två brittiska professorerna Crawford Spence från Kings College i London och Yuval Millo från Warwicks universitet. De berättar om sin studie från i början av året (2023) där de intervjuade 69 fondförvaltare och analytiker från London, New York och Chicago. Djupintervjuerna gav en inblick i finansbranschen som man annars inte riktigt får.

Det som stack ut för mig var att många förvaltare resonerade kring aktiv vs passiv-debatten (dvs. kan man slå index eller inte?) utan att de ens blev tillfrågade om frågan. Vissa uppvisade till och med en viss kognitiv dissonans där de å ena sidan arbetade med aktiv förvaltning, men placerade signa egna pengar passivt i indexfonder.

På sätt och vis är ju inte resultaten i studien förvånande. Som professorerna själva säger - många av de här resultaten är kända från andra branscher. Vi är människor. Människor fattar inte rationella beslut i alla situationer. Vi lägger vikt vid saker som vi enkelt förstår även om de inte alltid är relevanta. Vi är relationsorienterade som gillar människor som är som vi själva och så vidare.

Det leder till att även i finansbranschen gör man konstiga saker. Vissa till och med uttryckte att de inte gillade sitt jobb, men stannar kvar för att det är bra betalt, för att man har en viss livsstil och för att man är rädd för förändring. Man vet rationellt att nyckeln till framgång är att sticka ut, att avvika från att vara indexnära men det kommer med en social risk som inte riktigt vågar ta. Som analytiker blir man kompis med företagsledningen på bolagen man analyserar och så vidare.

Jag gillade verkligen det som professorerna sa att man behöver se även finansmarknaden som en social konstruktion, bestående av aktörer som är irrationella, gör så gott de kan och fattar så fort de hinner.

Samtidigt behöver vi utomstående vara lite mer kritiska och inte köpa de historier som berättas från finansbranschen. Vi behöver ifrågasätta deras argument kring hållbarhet (som professorerna sågar), price discovery och att deras tid kommer i ett tuffare marknandsklimat.

Jag och Caroline hoppas att du får glädje av avsnittet, för på sätt och vis ger de en inblick som man sällan får. Samtidigt bekräftar det mycket av det som vi sagt under många år, som småsparare har vi bäst sannolikhet att få en bra avkastning genom att investera passivt, långsiktigt, regelbundet i bred och billig indexfond eller fondrobot.

Många hälsningar,

Jan och Caroline

Diskussion i forumet:

https://rikatillsammans.se/forum/t/52089

Innehållsförteckning

====

00:00:00 Introduktion

00:07:55 Starkt stöd från forskningen för småsparare att lägga sina pengar i indexfonder

00:11:28 Samma logik bakom drömmen om lottovinsten som övertro på den egna förmågan

00:16:50 Aktiva förvaltare säger att de inte skulle investera i sin egen fond

00:24:30 En del fondförvaltare kände hat mot sitt jobb men stannade kvar år efter år

00:30:27 Aktiva förvaltare tycker att de har viktiga funktioner i finansmarknaden

00:34:20 Ingen substans i att fondförvaltarnas argument att de räddar planeten

00:40:27 Professorerna behövde hitta på ett nytt uttryck

00:43:54 Den akademiska studien blev ett biktbås för de aktiva förvaltarna

00:48:01 Finansvärlden måste förstås som ett socialt sammanhang

01:02:15 Inga nya sätt att slå marknaden ens med den nya tekniken

01:10:09 Vad skulle du säga om dina barn ville bli aktiva fondförvaltare?

01:17:27 Småspararna presterar ännu sämre än aktiva förvaltare

01:21:10 Professorernas boktips

Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

Coffee Science methodology Episode 5: Statistics