Bourseko MOAT #36 - Pourquoi une marge élevée n’est pas suffisante
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Nov 1, 2025 Explorez l'importance cruciale des marges en analyse fondamentale. Apprenez pourquoi un seuil fixe de marge peut être trompeur et comment l'EBITDA ajusté pourrait fausser l'analyse. Découvrez les différents types de marges et la nécessité d'adapter votre évaluation selon le secteur. Examinez des exemples comme Ryanair et les stratégies d'Amazon pour capter des parts de marché. Enfin, comprenez comment la rotation du capital et l'évolution des marges influencent la rentabilité réelle.
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Episode notes
La marge: Un Indicateur Clé Mais Secondaire
- La marge n'est pas l'indicateur principal mais fait partie des cinq métriques clés (ROE, croissance, marge, endettement, management).
- Beaucoup d'investisseurs individuels regardent surtout croissance et valorisation et négligent la marge.
Évitez Les Screamers À Seuil Fixe
- N'utilisez pas un seuil fixe de marge dans un screener : comparez l'évolution et le secteur plutôt qu'un chiffre unique.
- Regardez la tendance dans le temps et la comparaison sectorielle pour éviter les pièges.
Privilégier La Marge Opérationnelle
- La marge opérationnelle (EBIT) est généralement la plus pertinente car elle enlève coûts directs et frais d'exploitation.
- La marge nette varie avec impôts et éléments exceptionnels et reste moins fiable pour des comparaisons longues.