BFM Bourse Le Club : Obligataire, la France toujours sous pression – 08/10
Oct 8, 2026
Régis Bégué, partner chez Zadig Asset Management, analyse les actions européennes et la macroéconomie. Etienne Gorgeon, responsable obligataire chez Sanso Longchamp AM, est spécialiste des marchés de taux et du crédit. Au programme : dette française sous pression, entreprises mieux notées que l’État, hausse des taux mondiaux, impact de l’IA et opportunités européennes face à Wall Street.
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Episode notes
Quand Le Pétrole Fait Baisser Les Taux
- La hausse du pétrole peut faire baisser les taux longs si elle fait anticiper un ralentissement économique plutôt qu’une inflation durable.
- Régis Bégué rappelle que le pétrole est surtout un marché d’anticipations, sans pénurie physique actuelle.
Le Choc Géopolitique Devient Financier
- Les chocs géopolitiques sur l’énergie deviennent des chocs financiers via les taux et les spreads souverains.
- Étienne Gorgeon cite 2022, avec 400 points de hausse de taux et un spread Italie-Allemagne monté à 250 points.
Raccourcir La Dette Offre Un Répit Fragile
- Raccourcir la maturité des emprunts français apporte une liquidité immédiate, mais augmente la volatilité future du refinancement.
- La dette française bénéficie d’une maturité moyenne supérieure à huit ans, limitant temporairement le choc de coût.