Dans cet épisode d’OVNIs, Matthieu Stefani reçoit Audrey Soussan, investisseuse chez Ventech, fonds pionnier du capital innovation en Europe. Ensemble, ils reviennent sur l’histoire de Ventech, son positionnement d’expert du early stage et son approche paneuropéenne (France, Allemagne, Nordics), avec un focus sur l’IA, la santé digitale, la cybersécurité et l’industrie 4.0. Audrey détaille comment le fonds source les “next winners” grâce à un radar data/IA, pourquoi ils tiennent à rester lead investor, et comment ils gèrent les cycles de marché, les valorisations parfois “trop chères” et la fameuse “feedback loop” à long terme du venture.

La conversation plonge aussi dans l’humain derrière le VC : comment Audrey évalue une équipe, pourquoi l’ambition assumée (viser 100M€ de CA, pas juste “un beau business français”) est clé, et en quoi le go-to-market compte souvent plus que le “meilleur produit”. Elle parle du “premium au nerd” dans l’ère de l’IA, de la complémentarité entre profils tech et experts sectoriels, mais aussi de la place des femmes dans la tech, de Girls in Tech/Sista, de ses succès et échecs d’investissement, et du conseil qu’elle donnerait à la “jeune Audrey” : oser choisir ce qu’on aime vraiment faire… et le kiffer.

[00:00:00] Introduction & boxe — rencontre avec Audrey Soussan, associée chez Ventech

[00:02:00] Ventech, fonds pionnier du VC européen : histoire & indépendance

[00:05:20] Track record : 120 investissements, 80 sorties et la logique long terme du VC

[00:06:05] Le nouveau fonds de 175M€ : IA, santé digitale, cybersécurité & industrie 4.0

[00:08:25] Pourquoi Ventech est 100% early stage — définition & tickets (500k€ à 6M€)

[00:10:40] Les vagues d’innovation : comment anticiper les futurs champions

[00:11:45] IA : tsunami ou bulle ? réalité des chiffres et limites du modèle

[00:14:55] AI-native vs SaaS “qui ajoute de l’IA” : ce qui fait la différence

[00:17:25] Investir pan-européen : stratégie France, Allemagne, Nordics

[00:19:05] La proximité culturelle pour identifier les meilleurs fondateurs

[00:21:05] Organisation du dealflow : comités, autonomie des partners & vitesse d’exécution

[00:23:40] Comment rester agile quand on est un fonds pionnier

[00:26:00] La force de la diversité : géographies, profils & styles d’investissement

[00:28:00] Le tempo des décisions : close un deal en une semaine

[00:29:20] Étude de cas — Vestiaire Collective : investir malgré un marché “minuscule”

[00:30:15] L’équipe avant tout : marché moyen vs team exceptionnelle

[00:33:55] Le “premium au nerd” à l’ère de l’IA

[00:35:55] Nerds vs experts sectoriels : la vraie clé de la complémentarité fondatrice

[00:38:45] Cas Arcads.ai & Amber Search : construire une défensibilité en IA

[00:41:05] IA = disruption sans barrière : où se crée la vraie valeur

[00:42:15] Levée de fonds aujourd’hui : deck classique ou storytelling sans slides ?

[00:44:10] Sourcing & radar IA : détecter les startups avant tout le monde

[00:46:25] IA dans la due diligence & l’analyse des deals

[00:47:40] Les grandes erreurs dans les pitchs : manque d’ambition & go-to-market faible

[00:50:20] France vs Allemagne vs Nordics : différences de culture entrepreneuriale

[00:50:55] La place des femmes dans la tech & l’expérience Girls in Tech / Sista

[00:53:30] Ambition & confiance : le vrai combat des fondateurs

[00:55:45] Pourquoi être lead investor est essentiel

[00:57:25] Co-lead & complémentarités entre fonds

[01:00:00] Collaborations avec micro-VCs & dynamique européenne

[01:01:00] Cycles du marché VC : de l’euphorie à la prudence

[01:02:20] Les valorisations post-bullrun & le “rattrapage” de 2021-2022

[01:04:10] Le plus gros échec d’investissement : Talent.io

[01:05:45] La plus grande fierté : Insideed (revendue à Gainsight)

[01:07:35] Le deal le plus rapide : Storytail cédée à Criteo en 18 mois

[01:08:10] Bootstrap vs levée de fonds : forces & limites

[01:09:31] Ponts entre venture et private equity

[01:09:45] Livre recommandé — “Principles” de Ray Dalio

[01:10:20] Conseil à la jeune Audrey : suivre sa passion

[01:12:10] Zone de génie & performance durable

[01:13:45] Mot de la fin — “Kiffez ce que vous faites”

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