Der Boom an den Börsen geht immer weiter. Das wirft bei vielen Anlegern auch die Frage auf, wann er endet. Wie um die Jahrtausendwende sind es vor allem Technologieaktien, die die Märkte treiben. Damals ging es um das Internet, heute um Künstliche Intelligenz. Um das Jahr 2025 mit der Jahrtausendwende zu vergleichen, hilft vor allem ein Wert: das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV).

Wer aktuell Aktien aus dem S&P 500 kauft, etwa in Form eines ETFs, der bezahlt die US-Unternehmen und heruntergerechnet ihre Aktien mit dem 21,4-fachen Nettogewinn, wie ihn die Analysten für die nächsten vier Quartale prognostizieren. Das auf diese Weise berechnete KGV von etwa 21 liegt unter dem Wert, der sich Ende 1999 zeigte. Damals lag das KGV bei 25. „Um wieder so hoch bewertet zu sein wie Ende 1999, müsste der S&P 500 um weitere 17 Prozent steigen“, sagt Börsenexperte Ulf Sommer. Allerdings gebe es kein Börsengesetz, dass Aktien fallen, wenn sie hoch bewertet sind. Was Anleger jetzt beachten sollten, hören Sie in dieser Folge.

Zum Artikel: Droht nun ein Crash wie zur Jahrtausendwende?

Moderiert von Nele Dohmen

Produziert von Johannes Grote

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