Handelsblatt Trump-Watch - Der Analyse-Podcast zur zweiten Amtszeit des US-Präsidenten Die US-Wirtschaft zum Jahreswechsel: Note „A+++++" oder Quelle des Wählerfrusts? Mit ZEW-Chef Achim Wambach
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Dec 11, 2025 Achim Wambach, Präsident des Zentrums für Europäische Wirtschaftsforschung und renommierter Ökonom, analysiert die aktuelle Situation der US-Wirtschaft. Er bewertet das trübe Wachstum und die stagnierende Arbeitsmarktlage kritisch. Wambach hebt hervor, dass Trumps Wirtschaftsmodell Investoren abschreckt und politische Zugänge großen Unternehmen zugutekommen. Er erklärt die Auswirkungen von Zöllen auf die Preise und die Gefahr der Politisierung der FED für die Finanzmarktstabilität. Zudem diskutiert er, wie Europa von einer stabileren Handelsstrategie profitieren könnte.
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Wachstum Mit Schwächezeichen
- Das US-Wachstum bleibt positiv, verliert aber an Dynamik und enttäuscht Erwartungen in Teilen der Bevölkerung.
- Arbeitslosigkeit steigt auf 4,4% und signalisiert, dass Wachstum nicht breit getragen wird.
Arbeitsmarkt Schwäche Trotz Zinslockern
- Jerome Powell warnt vor negativer Netto-Beschäftigung und die FED senkte daher mehrfach die Zinsen.
- Sektoren zeigen Verschiebung: Jobs wachsen im Dienstleistungsbereich, nicht im Industrie-Segment.
Unsicherheit Dämpft Investitionen
- Hohe politische Unsicherheit bremst Unternehmensinvestitionen trotz kurzfristiger Wachstumsimpulse.
- Staatliche Energiepolitik stützt kurzfristig, ersetzt aber nicht langfristige Investitionsbereitschaft.