201.【財經時事放大鏡】GPT–4 有什麼大突破；矽谷銀行 & 瑞信連環爆，黑天鵝飛來了？

來溜～GPT–4 上線了，這次有什麼大突破呢？用的又是什麼樣的模型呢？我們從資訊處理量、功能及價格等各面向來探討；雷曼黑天鵝要捲土重來了嗎？這兩周矽谷銀行破產，接著瑞信又出包了！這集我們來跟大家說說究竟發生了什麼事？後續又有什麼連鎖效應？危機會外溢到台股嗎？
【本週釋出 GPT-4】

01:20 本週釋出的 GPT-4 主打 Multi-model 設計，意即不再僅能做文字解讀，而是集合了圖像、文字等多項理解能力，更支援多項熱門語言，可通時支援圖像生成、語音理解、語言模型等能力。

04:03 相較於過往 GPT-3.5 僅能夠消化的文字量約 2000 字，而在目前 GPT-4 大幅提升至約 20000 萬，不僅能夠閱讀更長的文章，也能做出更長的回應，但同時使用價格也隨之漲價。

09:56 由於如維基百科、經典名著等標點符號正確，極少錯字的高品質文本已被各語言模型作為訓練使用，但低品質的文本效益極差，故近期出現以更少的文本，得出效率越好的訓練成果之趨勢。

【老牌矽谷銀行（SVB）一夕倒閉！銀行業為何遭遇黑天鵝？】

18:24 在銀行的營業模式中，會準備一部分的現金應付提款，而其他存款用於投資，故當存戶因恐慌事件，出現擠兌現象，將無法支付所有存戶的提款需求，如本次的 SVB 事件。

21:33 由於去年快速升息，造成債券價格下跌，但 SVB 又在此時拋售債券實現虧損，引起市場對其有流動性不足的疑慮，加上現金留太少，造成一連串的恐慌事件，使 SVB 最終受到美國政府接管。

25:39 原先存戶的銀行保險上限僅為 25 萬美元，但最終在美國政府出面擔保所有存戶的存款都可以保證提領，暫時解除了市場的疑慮。

【怎麼又是你？瑞士信貸再度 BBQ，引發歐銀行股價集體ㄊㄧㄠˋㄕㄨㄟˇ】

30:06 在近期發布的年度報告中指出，瑞士信貸近兩年的內控制出了問題，導致會計師針對其財報 中的內部控制有效性出具了否定意見，並引起市場恐慌全面拋售歐洲銀行類股。

32:42 由於市場對 08 年雷曼兄弟倒閉的餘悸猶存，瑞士央行緊急出面對瑞士信貸提供流動性援助，而後續針對瑞士信貸其財報中是否有造假、內控等疑慮，尚待後續調查結果。

【瑞士信貸風波對台灣金融業的影響】

35:25 由於多間台灣金控如國泰人壽、新光人壽、中國人壽、台灣人壽、富邦人壽對瑞信皆有超過百億的曝險，後續若瑞信受到降評，甚至倒閉，對台灣金融業將造成非常大的壓力。

37:53 過往幾次的巨大崩盤皆與流動性不足有關，故後續若投資人想持續關注市場流動性狀況，可從 TED 利差、隔夜拆款利率，以及 Bank Term Funding Program 等指標進行觀察。

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