L'Art d'investir en bourse Le jour où Warren Buffett a trahi son maître (et a eu raison)
May 10, 2025
Warren Buffett fait un tournant majeur en abandonnant les méthodes analytiques de son mentor, Benjamin Graham. Son investissement audacieux dans American Express durant une crise illustre son passage vers une évaluation plus qualitative des entreprises. Cette histoire révèle comment Buffett a commencé à valoriser des actifs intangibles, comme la réputation de marque. Le célèbre principe du 'moat' trouve ainsi ses racines dans cette transformation, soulignant l'importance de s'adapter aux évolutions du marché.
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L'investissement risqué dans Amex
- Warren Buffett a investi massivement dans American Express malgré une crise majeure liée au scandale de l'huile de salade.
- Il a parié sur la confiance du public envers la marque, ignorant les chiffres comptables habituels.
Leçon du moat invisible
- Buffett a découvert que les actifs invisibles comme la marque et la fidélité client peuvent être plus précieux que les actifs comptables.
- Ce concept de "moat" ou rempart concurrentiel a transformé sa méthode d'investissement.
Évolution décisive de la stratégie
- Le passage de la pure stratégie value à une approche intégrant le moat explique la fortune durable de Buffett.
- S'il était resté strictement aux méthodes de Graham, Buffett n'aurait jamais investi dans des géants comme Apple ou Coca-Cola.
