438.【台股美股提款機】SK 海力士季報解析：HBM、DRAM、NAND Flash 25 下半年展望追蹤

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在連續七季的高速成長後，本季海力士首次陷入衰退。受到 Blackwell 出貨延遲，非 HBM 的 Server DRAM 與企業級 SSD 產品本季走弱。展望下一季，公司預期 DRAM 與 NAND 皆會有兩位數成長，搭配上本季記憶體價格能回升，可望繳出強勁季成長。
01:29 本次關注 SK 海力士的原因。
03:30 焦點產業功能介紹。
04:49 在連續七季的高速成長後，本季海力士首次陷入衰退。
13:50 展望下一季，公司預期 DRAM 與 NAND 皆會有兩位數成長，搭配上本季記憶體價格能回升，可望繳出強勁季成長。在 Blackwell 仍然推遲的狀況下，推測與關稅拉貨有關，且可能透支下半年需求。
25:55 若看到 2025 全年海力士仍維持 HBM 出貨量成長一倍的預估，ASP 也較去年提升。不過考量到 Nvidia 出貨持續推遲，加上與同業三星的競爭，預期 2026 年 HBM 業務成長可能放緩。
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