Thierry Le Clercq, fondateur d'Alphajet Fair Investors, Alain du Brusle, directeur de la gestion chez Claresco, et Olivier Raingeard, directeur des investissements chez Neuflize OBC, partagent leurs expertises sur les mouvements du marché. Ils discutent de la domination des actions américaines face à l'Europe et des impacts des politiques économiques de Trump. L'importance de la diversification dans un contexte instable est soulignée, tout comme les tensions du marché du luxe. Enfin, des perspectives d'investissement en Europe sont explorées.
Les actions américaines ont surpassé celles des marchés européens, signalant un besoin potentiel de réallocation d'actifs si cette tendance persiste.
La relance de la consommation intérieure en Chine pourrait soutenir l'économie européenne, malgré les incertitudes liées aux tensions commerciales avec les États-Unis.
Deep dives
Surperformance des actions américaines
Les actions américaines ont connu une domination significative par rapport au reste du monde, avec des valorisations atteignant jusqu'à 25 fois les bénéfices, contre seulement 14 fois pour les actions européennes. Cette différence se reflète également dans les performances, où le marché américain a affiché un gain de 28 % cette année, tandis que le marché européen a enregistré une augmentation beaucoup plus modeste de 8 %. Les intervenants s'interrogent sur la possibilité que cette tendance se poursuive, soulignant qu'il pourrait être judicieux de réattribuer des actifs vers des marchés internationaux si la situation se maintient. Cependant, la dominance économique, technologique et politique des États-Unis crée un environnement difficile pour les marchés émergents et européens.
Conditions de surperformance en Europe
Pour que le marché européen commence à surperformer, plusieurs conditions doivent être réunies, notamment une croissance économique plus dynamique et une politique monétaire agissante. Il est aussi essentiel que les résultats des entreprises européennes affichent des améliorations notables. Actuellement, la croissance économique reste timide, malgré un certain potentiel de rebond, notamment en Allemagne. Les intervenants notent que sans une politique budgétaire et monétaire proactive au sein de l'Union européenne, il est peu probable que ces conditions se réalisent à court terme.
Risque inflationniste et politique américaine
L'élection de Donald Trump pourrait influer sur les taux d'intérêt et les politiques économiques, introduisant des risques inflationnistes qui pourraient fragiliser le marché américain, déjà très valorisé. Bien que la probabilité d'un scénario de stagflation soit faible, les acteurs du marché surveillent les politiques de la Fed et leurs impacts potentiels. Mention est faite d'un changement possible dans l'approche commerciale des États-Unis qui pourrait créer des tensions avec la Chine et l'Europe. Ces nouvelles dynamiques pourraient bouleverser la performance des actions si elles ne sont pas gérées avec prudence.
Perspectives économiques pour la Chine
La Chine est décrite comme étant prête à stimuler sa croissance, cherchant à éviter la déflation et à relancer ses exportations tout en s'engageant à maintenir une croissance économique autour de 4,5 à 5 %. Cependant, il existe des inquiétudes quant à la durabilité de ces mesures, surtout si les tensions commerciales avec les États-Unis persistent. La relance de la consommation intérieure en Chine pourrait offrir un soutien à l'économie européenne si elle se concrétise. Les analystes conviennent qu’il faudra observer le développement des relations entre la Chine et les États-Unis au cours du premier semestre de l'année prochaine pour mieux évaluer ces implications.
Mardi 10 décembre 2024, SMART BOURSE reçoit Thierry Le Clercq (Président – Fondateur, Alphajet Fair Investors) , Alain du Brusle (Directeur de la gestion, Claresco) et Olivier Raingeard (Directeur des investissements, Neuflize OBC)
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