Dans ce podcast, Alain Bokobza, Responsable de la stratégie d'allocation d'actifs mondiale chez Société Générale CIB, partage son expertise sur les défis actuels de l'allocation d'actifs face à une grande rotation des investissements. Il explique la fin de l'exceptionnalisme américain et l'importance de diversifier les portefeuilles. La discussion inclut également une analyse du repositionnement vers des actifs plus sûrs et les perspectives de croissance en Europe, tout en abordant les enjeux des Treasuries américains et les implications géopolitiques.
L'exceptionnalisme américain est remis en question, incitant les investisseurs à diversifier leurs portefeuilles au-delà des actifs américains.
La grande rotation des investissements montre une volonté croissante de privilégier les actifs européens et asiatiques face aux incertitudes américaines.
Deep dives
La fin de l'exceptionnalisme américain
L'exceptionnalisme américain touche à sa fin, car il est clairement consolidé par une surconcentration des portefeuilles sur les actifs américains. Les experts, qui avaient longtemps soutenu la robustesse de l'économie américaine, commencent à réaliser que ce n'est plus suffisamment soutenu, notamment alors que d'autres économies, comme celles de l'Europe et de la Chine, affichent des signes de relance. Ce changement dans la dynamique mondiale souligne l'importance de ne pas mettre tous ses œufs dans le même panier, car les investissements concentrés sur les grandes entreprises technologiques américaines ont subi d'importantes pertes. Ainsi, il devient essentiel pour les investisseurs de diversifier leurs portefeuilles en se tournant vers d'autres marchés potentiels et prometteurs, déjà en observant leur performance récente par rapport aux États-Unis.
La grande rotation des actifs
La grande rotation fait référence au mouvement des investisseurs qui cherchent à réallouer leurs actifs en raison des risques croissants associés aux investissements américains. Ce phénomène est particulièrement évident face à la volatilité accrue sur les marchés et l'incertitude politique qui entoure les décisions économiques aux États-Unis. Les experts mettent en avant que plusieurs pays, dont l'Allemagne et les Nations du Nord, accentuent leurs initiatives de relance économique, rendant leurs actifs de plus en plus attractifs par rapport à ceux des États-Unis. Cette rotation nécessite une période d'adaptation pour redéfinir les stratégies d'investissement et identifier où se trouvent les meilleures opportunités.
Impact sur le dollar et les obligations américaines
Le dollar américain connaît une baisse continue, même lors de moments traditionnellement perçus comme des périodes de sécurité pour sa valeur, ce qui suscite des inquiétudes quant à sa future stabilité. Cette situation résulte d'une combinaison de facteurs, notamment de la gouvernance préoccupante aux États-Unis et un sentiment général de méfiance des investisseurs vis-à-vis des actifs américains. Parallèlement, les obligations d'État américaines, traditionnellement considérées comme des refuges sûrs, subissent également une pression à la baisse en raison d'une hausse des taux d'intérêts et d'une volatilité accrue sur le marché. Dans ce contexte, les experts prévoient que les investisseurs doivent faire attention à la dynamique du marché tout en restant conscients des opportunités qu'offrent les actifs internationaux.
Mardi 15 avril 2025, retrouvez Alain Bokobza (Responsable de la stratégie d'allocation d'actifs mondiale, Société Générale CIB) dans SMART BOURSE, une émission présentée par Grégoire Favet.
Actualité boursière, macroéconomie, stratégies d'entreprise, finances personnelles : Smart Bourse, c'est l'émission qui vous permet de suivre les mouvements de la Planète Marchés chaque jour à 20h30.
