Kapital K173. Javier Ruiz. Midiendo el foso
Forum Filatélico y la euforia colectiva
- Joan Boluda menciona la estafa de Forum Filatélico.
- Javier Ruiz compara la euforia colectiva con otras burbujas como los tulipanes y los NFTs.
Filtrar inversores
- Para filtrar inversores, el tiempo es clave, pero insuficiente.
- Investiga al equipo gestor, su filosofía y si te sientes cómodo.
El mercado y el tiempo
- El mercado puede "matarte" aunque tengas razón en tu inversión.
- La paciencia es esencial, pero el tiempo puede ser caprichoso.
Javier Ruiz es gestor en Horos Asset Management, un fondo de inversión que sigue la metodología del value investing, que podría resumirse como comprar buenos productos a buenos precios. Entendí su filosofía cuando me contó la tesis del uranio. Los mercados presentan ineficiencias y los gestores activos intentan aprovecharse de ellas. Las oportunidades de arbitraje son incluso mayores con la popularidad reciente de la inversión pasiva. Javier detalla los aprendizajes en sus magníficas cartas trimestrales.
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Índice:
2:25 La estafa del Forúm Filatélico.
9:28 Rivalidades personales en los mercados.
17:43 Munger clasifica 25 errores de comportamiento.
20:11 La última decisión de Kahneman.
30:01 El instinto maladaptado de seguir al rebaño.
35:21 Apalancamiento mortal.
40:54 Fuentes de valor añadido según Mauboussin.
53:26 Invertir en compañías aburridas.
1:01:58 Comisiones en la gestión de activa.
1:12:45 Explicárselo a un niño de cinco años.
1:15:56 Refritos de ETFs con comisión del 2%.
1:26:50 Objetivar el proceso de decisión.
1:32:49 La paradoja del margen de seguridad.
1:36:19 El criterio de Kelly.
1:41:25 La fantástica tesis del uranio.
1:51:37 Ampliación de capital para pagar dividendo.
1:57:34 Anticipar el sentimiento colectivo.
2:01:57 La historia de los tipos de interés.
2:06:17 Teoría austríaca del ciclo económico.
Apuntes:
Measuring the moat. Michael Mauboussin & Dan Callahan.
The adaptive market hypothesis. Andrew Lo.
El enigma de la experiencia frente a la memoria. Daniel Kahneman.
Cartas a los accionistas. Seth Klarman.
Herbalife. Bill Ackman.
Un paso por delante de Wall Street. Peter Lynch.
The model. Richard Lawrence.
El diccionario financiero del diablo. Jason Zweig.
A man for all markets. Edward Thorp.
Rendimientos del capital. Edward Chancellor.
El precio del tiempo. Edward Chancellor.