Faut-il séparer les activités bancaires et de marché ?

Olivier Delamarche est un analyste financier spécialisé dans l’analyse macro-économique, aujourd’hui membre des Econoclastes, un groupe de réflexion qui décrypte l’économie en voulant s'affranchir des discours convenus.

L’économie c’est tout ce qui caractérise les échanges marchands entre les sociétés, les organisations et les individus et c’est un des facteurs clés pour expliquer la marche du monde. 

Aujourd’hui notre système économique est mondialisé, partout le même, d’une complexité extrême et donc parfois difficile à cerner. 

Est-on dans un modèle simplement capitalise, ultra-capitaliste, ultra-libéral ? 

Je n’ai pas encore bien fait le tour de la question mais je commence à comprendre que depuis 2008, beaucoup plus qu’avant, un élément joue un rôle central dans le système et permet la survie d’un modèle à bout de souffle : la dette. 

On parle avec Olivier de ce qu’il faut comprendre du modèle actuel, de création monétaire, de fuite en avant et des risques systémiques. 

NB: Olivier est connu pour ses positions critiques voire provocatrices sur la politique des banque centrales et pour son pessimisme sur l’évolution des marchés.

Interview enregistré le 20 novembre 2019

De quoi parle-t-on ?

1”- Présentation 

4"- Peut-on comprendre le monde sans comprendre l’économie ?

• “L’économie c’est du bon sens”
• “L’énarque n’a jamais rien compris à l’économie”

7”- Le modèle économique actuel ? 

• “Vous n’êtes pas dans une crise, vous êtes dans un changement de modèle”
• “Les vrais chiffres du chômage en France: c’est plus près de 20%”
• “On vous dit si la finance va bien, l’économie réelle va bien… bah non”
• “On n’est pas dans une économie de marché, on est dans une économie planifiée dont les prix sont fixés par les banques centrales”
• “La banque du Japon achète tout son marché”
• “Depuis 2000, le système ne fonctionne plus que par la dette"
• Les salaires n’augmentent pas, la dette augmente
• “La dette, c’est de l’impôt futur"
• "L’état s’endette pour fonctionner, pas pour investir"
• “On ne peut plus revenir à des taux d’intérêt positifs car ça ferait écrouler tout le système” 

23" - Comment fonctionne la dette ? Où va tout l’argent créé par les banques centrales ? 

• Où est passée l’inflation?
• Le fonctionnement du Quantitative Easing
• Un collateral : une garantie d’un investissement
• “Très peu de l’argent prêté aux banques arrive dans l’économie réelle"
• Prêter directement à l’économie réelle ? 
• “La monnaie c’est de l’huile dans les rouages, ce n’est pas ce qui fait tourner les rouages"
• Augmenter la quantité monétaire ne permet pas d’augmenter le nombre de transaction

31” - Une fuite en avant ?

• “Il n’y a pas de pilote dans l’avion"
• “Nous sommes dans une fuite en avant"
• Les politiques préfèrent continuer à s’endetter plutôt que de prendre des mesures impopulaires
• “Ca s’arrête quand la population se rend compte que son billet ne vaut plus rien"
• L’exemple du Japon
• La crise passera par la rue
• “Nous sommes en fait déjà en récession” 
• Les banques centrales ne laisseront pas tomber le système. 
• Le mirage de l’économie américaine : “plus de 40% des américains n’ont même pas 400$ d’économie"
• "Obama a détruit la classe moyenne américaine"

46” - Investir pour le long terme ? 

• “C’est le règne de ...

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